衰(shuāi)退近(jìn)在(zài)咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分(fēn)析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费(fèi)者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项主要包括进口、私(sī)人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析(xī)局表示(shì)，一(yī)季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个(gè)季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)反函数的性质是什么意思，反函数得性质是私人库存反函数的性质是什么意思，反函数得性质的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的(de)最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一(yī)艘伊(yī)朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的(de)2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并(bìng)将其(qí)运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答(dá)了从(cóng)通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是(shì)我们在(zài)这个充满挑战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准(zhǔn)确性。上述(shù)发言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)的担忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面(miàn)时常(cháng)引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的视频，两人曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是(shì)冒牌货(huò)。今年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏观层面不确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大(dà)幅(fú)回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国(guó)内投(tóu)资者担忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过(guò)外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来看，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机风(fēng)波再起，叠加美(měi)国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力(lì)，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险(xiǎn)再次升温(wēn)继(jì)续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临(lín)近，美国第一共和银行的财(cái)报和(hé)股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心(xīn)本(běn)月降(jiàng)至去年(nián)7月(yuè)以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外(wài)，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面(miàn)的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前(qián)来看(kàn)原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将越来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在(zài)美国储备(bèi)政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本(běn)面风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧张将是原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风(fēng)险及(jí)欧美市场需求疲弱也会在一(yī)定(dìng)程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来(lái)看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致相关(guān)性较强的高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动(dòng)将主要受到(dào)原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即将迎来(lái)旺季(jì)的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫(liú)燃料油。

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