3月份，全国居(jū)民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放保持(chí)较快增长。货币信贷较快(kuài)增长与物(wù)价回落并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济(jì)是(shì)否进入通(tōng)缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际上(shàng)通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指总体物(wù)价水平在一(yī)段时间内持续下降，同时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持续下降(jiàng)和经(jīng)济衰退。研究显示，典型的(de)通缩有三个主要特点：一是(shì)总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连(lián)续一段(duàn)时(shí)间负增(zēng)长(zhǎng)，三是(shì)伴(bàn)随货币(bì)供应量持(chí)续下降和经济衰退。

　　结合一季度经(jīng)济(jì)运行(xíng)表现，当前(qián)中国经济显(xiǎn)然并(bìng)不符合通(tōng)缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所(suǒ)谓中国经济(jì)通(tōng)缩(suō)是个(gè)伪命题(tí)。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民(mín)生(shēng)商品和大宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因与“中国稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化调(diào)整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上涨0.8％；春节过后(hòu)，消费需求季节性回落，加之市(shì)场(chǎng)供应充足，2月份、3月份(fèn)CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环(huán)比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价(jià)格的核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价(jià)月度(dù)涨(zhǎng)幅虽在收窄，但(dàn)仍然(rán)为正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总(zǒng)水平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来看，2月末，广义货币(bì)（M2）余额(é)同比增长12.9％，增(zēng)速创7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较快(kuài)增速。从经济增长来看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经(jīng)济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预(yù)期明显改(gǎi)善(shàn)。二(èr)季度(dù)经济增(zēng)速可能比一季(jì)度(dù)明显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近(jìn)期，多个国际(jì)机构纷纷上调对(duì)中国(guó)经济增速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价(jià)仍在温和(hé)上涨，M2和社融(恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因róng)增长相对较快，经济运(yùn)行持(chí)续好转，与通缩有明(míng)显区别(bié)。 随着金融支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现，消费需求(qiú)有望(wàng)进(jìn)一步回暖(nuǎn)，下半年物价(jià)涨幅可能(néng)逐步回归(guī)至往年均值(zhí)水平，全年(nián)CPI呈(chéng)“U”型走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货币(bì)条件(jiàn)合理适度(dù)，居民预期稳(wěn)定，不存(cún)在长(zhǎng)期通缩(suō)或通胀的基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需求不(bù)足仍是(shì)经济运行面临的突(tū)出矛盾。从这(zhè)一角度来看，对通缩的担忧情绪一定(dìng)程度上反(fǎn)映了(le)人们对(duì)经济复苏动力和(hé)强度(dù)的(de)关切，需引起高度重(zhòng)视(shì)。当务之急，要(yào)继续科(kē)学精准实(shí)施(shī)宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略(lüè)同深化供给(gěi)侧结构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居(jū)民收(shōu)入上下更(gèng)大功夫，提振市场信心和发(fā)展预(yù)期，推(tuī)动(dòng)经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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