自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外(wài)，半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的回调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内(nèi)资金持(chí)续流入科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目(mù)前的606.24亿(yì)元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金青睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达(dá)基金进一步分析(xī)指出，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未(wèi)来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司(sī)的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一(yī)段时(shí)间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的(de)管制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经(jīn衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗g)过2个(gè)月的公(gōng)告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格(gé)持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落(luò)地时(shí)，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国(guó)泰(tài)基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段，下半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持(chí)续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科(kē)技(jì)的投资机会需要看到真(zhēn)正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求端(duān)，进一(yī)步(bù)压缩产业链库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步(bù)减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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