北交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品(pǐn)也加大北交所(suǒ)布局力(lì)度，今(jīn)年更有新基(jī)金密集公告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数(shù)推出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的(de)意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处于(yú)投(tóu)资相对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告(gào)可投资于北京证券交(jiāo)易所上市(shì)股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来(lái)看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将深入细分产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛(sài)道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zh拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗ōng)小企业经(jīng)营波动大的风险。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所(suǒ)主题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最(zuì)高

　　从公(gōng)募(mù)持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)总市值情况看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资(zī)北(běi)交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初期上市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度(dù)出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来(lái)说，这也意味(wèi)着更大的成长空间和收益率预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们(men)对(duì)于具体行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但是(shì)整(zhěng)体(tǐ)还是比较(jiào)看(kàn)好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而(ér)拥有更大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必会(huì)吸引(yǐn)更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有高(gāo)成长(zhǎng)性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政(zhèng)策支(zhī)持的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相当体(tǐ)量(liàng)的企业(yè)成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰(fēng)厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值。“具体细分(fēn)而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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