5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人(rén)工智能、消(xiāo)费(fèi)、新能(néng)源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发(fā)布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而(ér)人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能(néng)会(huì)成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度(dù)也(yě)小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家(jiā)及(jí)以上(shàng)的(de)机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传(chuán)媒(méi)股同时(shí)获得3家以上(shàng)机(jī)构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板(bǎn)块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演绎体现在(zài)热门(mén)金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同(tóng)时获得4家机(jī)构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城(chéng银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗)、精测(cè)电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对五月份的(de)投资(zī)方向做了预(yù)判，综合(hé)多(duō)家观点，券商们(men)对五(wǔ)月的(de)大盘的(de)看法比较(jiào)保守(shǒu)，建(jiàn)议多(duō)看少动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪(hù)港(gǎng)通、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股票投资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到10月股票(piào)市(shì)场的(de)相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌(diē)。如果统银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗计5、6两个月的(de)市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均(jūn)跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项目的(de)陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺(cì)激”难(nán)以(yǐ)扭转市场(chǎng)有(yǒu)底(dǐ)无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认为市场依然维持震荡格局，长期看二(èr)级(jí)市(shì)场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持(chí)续或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏(piān)好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二(èr)季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高，可(kě)以有相对收(shōu)益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修(xiū)正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特(tè)征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后5月有些(xiē)积极因素出(chū)现，建(jiàn)议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的(de)反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺激下，市场对短期(qī)经(jīng)济预期偏乐观，而实际(jì)政策效果难以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面(miàn)放(fàng)松的情(qíng)况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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