近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北(běi)向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金(jīn)减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方(fāng)面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完(wán)善(shàn)的(de)国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自的(de)领域中建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设(shè)备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚能科(kē)技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代(dài)时，写(xiě)道：宁德时(shí)代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选(xuǎn)择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等(děng)特征而受(shòu)到(dào)欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计(jì)划是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优(yōu)势不(bù)复。随(suí)着电(diàn)池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响柏基(jī)对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的(de)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的(de)集团、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加(jiā)仓(cāng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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