金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的(de)买入量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本股市爆发导火索元首制的实质是什么，元首制的内容ng>

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为(wèi)日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比在(zài)美国以外(wài)任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示元首制的实质是什么，元首制的内容(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个月罕见地(dì)访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的(de)决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容易理(lǐ)解，我们可能和这五家(jiā)公司都(dōu)有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的(de)分红，在某(mǒu)些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大(dà)堆(duī)业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变(biàn)化(huà)

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间(jiān)里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美国可(kě)口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三(sān)十年中，日(rì)本(běn)经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格(gé)局大变化(huà)的(de)背景下，日本(běn)经济(jì)的边际(jì)变(biàn)化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君(jūn)安(ān)表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的(de)角色，同时日本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背(bèi)后有产业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗体系以及(jí)人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风(fēng)险在一(yī)定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持(chí)续推动(dòng)企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投(tóu)资者提高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为(wèi)改革(gé)重要抓手。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变(biàn)大量个股(gǔ)股价跌(diē)破净(jìng)值的情况(kuàng)，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。