5月12日晚间，根据(jù)美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募景(jǐng)林资(zī)产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内(nèi)地少有的进行大手笔持有美股的买方机构之(zhī)一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美(měi)元，折合(hé)人民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一季度末，景林资产在美股(gǔ)市(shì)场持有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十大(dà)持仓标的在总市值中的(de)占(zhàn)比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资(zī)产一季度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美(měi)股(gǔ)持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季(jì)度对比，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度(dù)增持拼多多。2022年二季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三(sān)季度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一次猛。拼多多也不负众望，从股(gǔ)价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季(jì)度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上(shàng)涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了(le)，景林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买(mǎi)入(rù)32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿(yì)元。截(jié)止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局(jú)教(jiào)育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的(de)当属(shǔ)重点加仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景林资产的(de)第二大重仓股。与此同时，景林资产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均(jūn)处于震荡态(tài)势(shì)，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层(céng)的用(yòng)户对“教(jiào)育”的(de)需(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解xū)求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合(hé)能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前(qián)行(xíng)业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司退出离开(kāi)，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依然(rán)很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在(zài)K9学科(kē)之外的教育领域(yù)业务基础(chǔ)扎实(shí)，原(yuán)有的留学(xué)等(děng)业(yè)务恢复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长驱(qū)动力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当(dāng)时的估(gū)值下(xià)有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的(de)财报中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资(zī)产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末(mò)，高毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比(bǐ)于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减(jiǎn)仓(cāng)比例接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过(guò)后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向(xiàng)，中特估(gū)支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周(zhōu)中特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后(hòu)便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高位(wèi)股(gǔ)接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议(yì)）

　　此前(qián)连(lián)续24个(gè)交易日成交(jiāo)额(é)超万亿元(yuán)阶(jiē)段纪录，在本(běn)周遭(zāo)遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎(wēi)缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多(duō)增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿(yì)元。居民贷款回落再(zài)度成(chéng)为信贷(dài)回(huí)落的主要原因。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续(xù)保持同比(bǐ)多增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信贷(dài)下(xià)滑(huá)带动社(shè)融增速回落，4月(yuè)新增(zēng)社融1.22万(wàn)亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿(yì)元(yuán)。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年(nián)国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很(hěn)大，一(yī)直(zhí)在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改(gǎi)用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月上旬票(piào)据已经快要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化(huà)产生的后果，5月份的(de)贷款可能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好起来(lái)，必然要让大家爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解看到宽信用的(de)信号出现，而这可(kě)能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线人(rén)工(gōng)智(zhì)能和中特估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小的涨幅。中(zhōng)特估(gū)这边，本月还有多只央(yāng)企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未(wèi)有增量资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经理的难处(chù)，在(zài)业绩和(hé)投资(zī)信仰之间无(wú)法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大(dà)盛，认(rèn)为(wèi)当下市(shì)场交易机(jī)制应(yīng)要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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