5月9日晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发(fā)布(bù)的一则(zé)公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹(chóu)划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现(xiàn)金购买上海文华财经资讯股份(fèn)有限公司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同(tóng)时募集配套资金。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时(shí)间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货(huò)公司(sī)合作，占(zhàn)国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能(néng)叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板IPO申(shēn)请资(zī)料(liào)。不(bù)过，在经(jīng)历两年多的漫长(zhǎng)等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华(huá)财经(jīng)再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业临沂是几线城市，临沂是几线城市2023板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上(shàng)市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票(piào)并(bìng)在创业板上市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布的(de)公告显示(shì)，本(běn)次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正与交易意向(xiàng)方接洽，初步确(què)定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交易对(duì)方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份表(biǎo)示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券交易所(suǒ)股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控(kòng)制人；本次交易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在(zài)实(shí)际支配(pèi)公(gōng)司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重大(dà)资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露(lù)的(de)招股书，截至2021年(nián)年(nián)底，尚守哲对文华(huá)财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财(cái)经的持股比例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为(wèi)金融科(kē)技全领(lǐng)域(yù)服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金(jīn)证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证(zhèng)股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资管机构(gòu)软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期(qī)内，数字(zì)经(jīng)济(jì)业务(wù)因(yīn)验收的大(dà)型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成(chéng)本增幅大(dà)于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报告期内(nèi)公司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融(róng)行业业务(wù)方面，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融(róng)行业(yè)的增长主要(yào)得益于两方(fāng)面的(de)因(yīn)素：一是公司(sī)在证(zhèng)券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需(xū)求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极推进项目上(shàng)线验收。二是在资(zī)管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行(xíng)业(yè)业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下(xià)降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度(dù)受到(dào)需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合(hé)毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财(cái)经总资(zī)产为31708.临沂是几线城市，临沂是几线城市202321万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模(mó)和盈(yíng)利能力来看(kàn)，金证股份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文(wén)华财(cái)经的(de)毛(máo)利率(lǜ)显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士(shì)认为，如果本(běn)次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华财经而言(yán)，多年谋求上(shàng)市无临沂是几线城市，临沂是几线城市2023果(guǒ)后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交易(yì)各方关于(yú)本次交易(yì)的(de)初步合作意向(xiàng)，交易(yì)各方在(zài)本次交易中的具(jù)体权(quán)利义务以及(jí)各项安(ān)排以(yǐ)交易(yì)各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大(dà)不确(què)定(dìng)性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连(lián)续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年(nián)以来，金证股份股价(jià)步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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