在股市高(gāo)点成立(lì)的主动权益类定开基金密集(jí)迎来开放日，近三个月即将开(kāi)放的产品超3成跌破面值(zhí)，破(pò)净率达33％，亏(kuī)损最大产品成立满两年亏损43％，部分产(chǎn)品甚至面临清盘危(wēi)险。

　　多位行业内人(rén)士表示，主(zhǔ)动(dòng)权益定开基金的整(zhěng)体破净率(lǜ)与基金成立时间、基金投资策略，以及统计样本(běn)数量等众多(duō)因素有关。其中(zhōng)，高点成立(lì)是基金破净(jìng)的重要原因。同时，他们也建议基金公司要更加前瞻性布局产品，克(kè)服短(duǎn)期盲(máng)目(mù)规模扩张冲(chōng)动，从客户(hù)利益和导向开展产品的布局和发行。

　　近(jìn)三月60只定开权益基金开放

　　破净率超30％

　　近日，华南(nán)一家基(jī)金公司(sī)发布公告称，根据(jù)基(jī)金(jīn)法(fǎ)、基金(jīn)运(yùn)作管理办法(fǎ)、基金合同的有关规(guī)定，公司旗下主动权益一年定期开放基(jī)金(jīn)最近一个开放期为2023年4月20日至2023年5月22日，若该开放期最后(hòu)一个(gè)开(kāi)放日（即(jí)2023年5月22日）日终，基金出(chū)现触发基(jī)金合同终止的(de)情形(xíng)，基金(jīn)管理人将终止《基金合同》，并按照《基金合同》约定履行(xíng)基金财产清(qīng)算程序，无须召(zhào)开基金(jīn)份额(é)持有人大会(huì)。

　　根据(jù)公告，该只基金(jīn)的基金合(hé)同(tóng)生效后(hòu)，若登记机构完成每个开放期最(zuì)后一个(gè)开(kāi)放日(rì)的申购(gòu)、赎回或转换(huàn)业务(wù)申(shēn)请确认(rèn)时，基(jī)金的基金份(fèn)额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于五千万(wàn)元，基金(jīn)管理人在履(lǚ)行相(xiāng)关监管报告(gào)和信息披露程序后终止基金(jīn)合同(tóng)，无需召开基(jī)金份额持有人(rén)大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债(zhài)混合型基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模0.79亿元，2021年4月成(chéng)立以来两年多收(shōu)益率-4.3％，最(zuì)新(xīn)净(jìng)值为0.957元，为“固收+”基(jī)金中的破净产品。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月份即将到期(qī)的主动权益类定期开放基(jī)金有60只（份额合并(bìng)计算(suàn)）即将迎来开放日，目前破净产品（统计(jì)复权净值）为20只，占比达到33.33％。破(pò)净率最(zuì)高的产品成立两年(nián)来(lái)亏损(sǔn)超43％，目(mù)前基金净值仅(jǐn)为0.57元。

　　分月(yuè)度来看(kàn)，主(zhǔ)动权益类(lèi)定开基金5-7月份破(pò)净率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月份，破净率更是达到35.71％、80％。整体来看(kàn)，破净(jìng)率呈(chéng)现(xiàn)逐月震荡上(shàng)升态势。

　　上海证券基金(jīn)评价(jià)研(yán)究中心高级分析师孙(sūn)桂(guì)平对此表(biǎo)示(shì)，一般而言，随着(zhe)基金开放日(rì)临近，为了应对基金集中申赎影(yǐng)响，基(jī)金的(de)投资策(cè)略可能倾向于保守，权益仓位可能会有所(suǒ)降低。因(yīn)此(cǐ)，在权(quán)益市场表现不好时，距离(lí)开放(fàng)日越远，整体(tǐ)上破净率可能有增加趋势。当然，整(zhěng)体破净率情况也与基金成立时(shí)间、基金投资策略，以及统计(jì)样(yàng)本(běn)数量(liàng)等(děng)众多因素有关。

　　一位(wèi)基金(jīn)销售机(jī)构负(fù)责人(rén)也(yě)分析，今年8、9月份(fèn)到期的定开基金(jīn)大多(duō)成(chéng)立于(yú)2020年(nián)下半年(nián)，高点成立(lì)是基金破净的重要原因；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，8、9月份(fèn)到期的(de)定开基金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月(yuè)份破净基(jī)金的数量较6、7月(yuè)份并(bìng)没有明显上涨，破净率仍(réng)较高(gāo)，可(kě)能(néng)也(yě)与基金的发行(xíng)节奏存(cún)在关系。

　　建(jiàn)议前瞻性(xìng)布局(jú)产品

　　市场高(gāo)点避免盲目规模扩张

　　据记(jì)者观察，从近三月即将迎来开放的定期(qī)开放式基金来看，多数成立于2020年下半年-2021年1季度，高点成(chéng)立可能(n西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学éng)是部分基金破净(jìng)的重要原因(yīn)。

　　针(zhēn)对上(shàng)述现象，孙桂平表示(shì)，从(cóng)基(jī)金(jīn)发行角度(dù)而言，权益(yì)市场高(gāo)点时基金发行相对容易，而且规模也容易做大，基金公司有动力去做；但从投(tóu)资(zī)者而言，高点(diǎn)入市就容易出现一段时间内基金(jīn)业绩表现不佳(jiā)，甚至出现大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此，孙(sūn)桂平(píng)认为(wèi)，对(duì)基金公司(sī)而言，在市场高点时(shí)要保持冷静(jìng)，相对谨慎发行产品，不盲目(mù)追逐市场热点，克服短期(qī)盲(máng)目规模扩张冲动(dòng)，从客户利益(yì)导向进行产品布局和(hé)发行(xíng)。此举既可以(yǐ)保护投资者利(lì)益，也可(kě)以树立基金(jīn)公司良好口碑，有利于基金公司长期管理规模提升。

　　上述(shù)基金销(xiāo)售机构负责(zé)人也表示，在市场(chǎng)高位、情绪火(huǒ)热(rè)时发行基金往往伴随着较(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学jiào)高的风(fēng)险(xiǎn)。一方面(miàn)，近两(liǎng)年权益市场的整体波动增(zēng)大，风格轮(lún)动(dòng)现(xiàn)象(xiàng)加剧。所以，近两年不同(tóng)的(de)投(tóu)资(zī)策略、不同(tóng)投资范围的基金(jīn)收(shōu)益率差距(jù)较大。另一方(fāng)面，市场情绪火热(rè)时容易出现爆款基(jī)金，较(jiào)大规模给基金经(jīng)理带来的灵(líng)活(huó)性限(xiàn)制很可能会影响(xiǎng)产品未来的超额(é)收益。同时，优(yōu)质(zhì)资产的资金容量(liàng)通常有限，且短期快速上涨很(hěn)可能估值虚高。过高的管理(lǐ)规模要求基(jī)金经理不(bù)得不跨(kuà)出舒适圈，覆盖更多投资机(jī)会，调整投资分布，也可能会增加(jiā)错(cuò)判的风险，对获取超额收益影响很大(dà)。

　　同时(shí)，该基(jī)金销(xiāo)售部(bù)门机(jī)构负责人(rén)也建(jiàn)议(yì)基金公司前瞻(zhān)性布局(jú)产品，并将规模控(kòng)制在基金经(jīng)理能力范围内，高点成立(lì)的产品，如(rú)果(guǒ)通(tōng)过均衡和多元化的布(bù)局(jú)，避(bì)免单押一个赛道，并通过抓(zhuā)取(qǔ)阶(jiē)段性(xìng)投(tóu)资机会、控制回(huí)撤(chè)等方(fāng)法，也(yě)能在(zài)中长期斩(zhǎn)获一定的超额(é)收(shōu)益。

　　事实(shí)上，随着定期(qī)开放式权(quán)益类基(jī)金表现不及(jí)预期，近一年新成立的定(dìng)开权益(yì)类基金仅有(yǒu)7只，同比减少24只(zhǐ)；平(píng)均发行规模2.71亿元，同比也下滑42％，该(gāi)类基金(jīn)的发行陷入低迷。

　　“定开基(jī)金表现(xiàn)不(bù)及预期时，投资者的心态会(huì)受(shòu)到一定程度(dù)的影响，甚至可能打击投资(zī)者的投资信(xìn)心。如果破净率持续上(shàng)升的话，投资者对于后续新发基金的购买意愿可(kě)能会下降(jiàng)。” 上述基金销售(shòu)机构(gòu)负责人称。

　　孙桂平(píng)也认为，定(dìng)开基金在基(jī)金(jīn)经理更好施展投资决策，有效阻止投资者(zhě)频繁交(jiāo)易(yì)等方面具有明显(xi西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学ǎn)优势(shì)，有利于为(wèi)投资者创造更好(hǎo)收益。但是定开基金也受市场波动影响，跌破(pò)净值也是(shì)正常(cháng)现象。

　　“因此，未来定(dìng)开基(jī)金发(fā)行时，一是要避免高位发行，二是要做好(hǎo)投资者教育。”孙桂平(píng)称。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学