钠电(diàn)池(chí)产能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价似(shì)乎已(yǐ)经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦(yíng)绕在(zài)键盘生产商传(chuán)艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠(nà)电池。

　　这个热门(mén)又令人(rén)遐想的题材搭配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚至(zhì)期间还祭出“七连(lián)板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去年末以来(lái)，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时(shí)间极速腰(yāo)斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定(dìng)增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺(yì)科技高(gāo)调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布(bù)跨界到现在，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本(běn)？巨(jù)头环伺(cì)、落地产能骤增、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加(jiā)拥挤的赛(sài)道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预期天(tiān)差地(dì)别等“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在(zài)20世纪70年代，钠离子电池(chí)便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电池能量密(mì)度较(jiào)低，导(dǎo)致其研发进度大大落(luò)后于了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断(duàn)飙升，钠电才(cái)作为锂(lǐ)电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁(níng)德(dé)时代(dài)推出第一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮(cháo)，并将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年(nián)锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如(rú)日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司(sī)拟投(tóu)资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以(yǐ)下简称“传(chuán)艺钠(nà)电”）。

　　公告(gào)出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及(jí)待召开电(diàn)话会议，向合计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露跨界(jiè)钠电(diàn)的各种细节。根据(jù)规划，传艺科(kē)技(jì)钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产(chǎn)能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催(cuī)涨股价的前车(chē)在前，传艺科技(jì)开始有意无意(yì)地(dì)“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项目进(jìn)展，而(ér)公(gōng)司股(gǔ)价也往往在(zài)公(gōng)告披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电(diàn)池前(qián)10元(yuán)/股左右的温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾(yú)5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价(jià)开始(shǐ)掉头向下(xià)，无论其如何(hé)发布“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀(xiān)大风浪，反而随着时间(jiān)的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已(yǐ)经较高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电(diàn)话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营(yíng)的重大(dà)信息，但直至(zhì)2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于(yú)对深圳证券交易所(suǒ)关注函(hán)回复的公告(gào)》补充披露相(xiāng)关(guān)事(shì)项(xiàng)，传艺科技(jì)及(jí)公司董事(shì)长(zhǎng)兼总(zǒng)经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大跃(yuè)进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后(hòu)纵有游资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠(nà)电(diàn)产能(néng)规划“大(dà)跃进”不匹配无法(fǎ)让市(shì)场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目(mù)建(jiàn)成后，公司产能将达(dá)到(dào)10GWh。而根据公司此前(qián)对交易所(suǒ)回复(fù)函和2023年度定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂(chǎng)房(fáng)成本约(yuē)4亿(yì)元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科(kē)技(jì)规划的钠电产能远不止这(zhè)公告出来的(de)10GWh。据传(chuán)艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合(hé)演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优势(shì)，投(tóu)资50亿元46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液(yè)的生产能力；2022年(nián)10底，中试线已经(jīng)竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试产试(shì)销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提到的钠电(diàn)产能(néng)规(guī)划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上(shàng)述的54亿(yì)元资金外，还(hái)需要(yào)更多(duō)资金，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池(chí)就需要(yào)40亿元的投(tóu)入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿(yì)元的盈利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十(shí)亿的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入(rù)类(lèi)设备和(hé)印制电路板（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括(kuò)笔(bǐ)记本/台式机电(diàn)脑(nǎo)键盘、触控模(mó)组(zǔ)和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步，逐年递增，到2022年达到(dào)19.99亿元，翻(fān)了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后(hòu)随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到(dào)2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司盈利就(jiù)已经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并不(bù)宽裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活(huó)动产生的现金流量(liàng)净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货币(bì)资金仅2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中，传艺科技(jì)曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来源：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于钠离子(zi)电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使(shǐ)用(yòng)额(é)度(dù)10.27亿元，足(zú)见(jiàn)其(q46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗í)在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深(shēn)交所的(de)回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一(yī)开始规(guī)划的一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额(é)增加10亿元左右，同样(yàng)仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成(chéng)的联合银团申请不超过20亿元的(de)项目贷(dài)款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至目前(qián)，牵头(tóu)银行已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处于正常(cháng)的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期(qī)谋(móu)定增(zēng)。今年3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不(bù)超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募(mù)投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单加(jiā)总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融(róng)资(zī)。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获(huò)回(huí)复(fù)。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电还有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达(dá)效(xiào)后，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿(yì)元。”若(ruò)传艺科技的钠电项目(mù)真(zhēn)如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进现实，几(jǐ)年(nián)后公(gōng)司营收将在当前(qián)基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰斩的(de)股价显示，市场对(duì)这个故(gù)事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在(zài)其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷纷发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者初露(lù)威(wēi)胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的(de)参数和性能(néng)来(lái)看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池与(yǔ)巨头们不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新(xīn)能源(yuán)配套雅迪极(jí)钠S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和(hé)低(dī)速电动车领(lǐng)域(yù)实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技(jì)除(chú)了在岁(suì)末年初公告(gào)与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问(wèn)及客户情(qíng)况时(shí)，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储(chǔ)能、低(dī)速电(diàn)动车及(jí)电动(dòng)工(gōng)具等多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多家知名(míng)两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样(yàng)和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至(zhì)于(yú)具体的客户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分析师汪奇(qí)告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最新发布数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大(dà)幅(fú)增加(jiā)已可(kě)预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业产能利用率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右(yòu)，而铅(qiān)酸电池的市(shì)场规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电(diàn)池不(bù)到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信，其在(zài)调研(yán)记录(lù)中预(yù)测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月(yuè)9日投(tóu)资(zī)者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注意的(de)是，沉寂多年的钠(nà)电池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背景(jǐng)下(xià)作为“替(tì)代(dài)”而被推到台(tái)前的，去年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商(shāng)业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘(chén)上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士欧(ōu)阳明(míng)高近日就表示：“钠(nà)电池(chí)能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不(bù)太(tài)可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会让钠(nà)离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠(nà)离(lí)子(zi)技术一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一(yī)个(gè)有益的补(bǔ)充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电建设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至(zhì)16-18万(wàn)元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等电池成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今(jīn)年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明显(xiǎn)优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴(xīng)储(chǔ)世纪总裁助理刘(liú)继茂就告(gào)诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产后钠离子电池(chí)正、负极材料价格可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的成本优(yōu)势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着技术不断发(fā)展、产业(yè)不断成(chéng)熟，钠离子电池的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临界(jiè)点仍有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业规模(mó)化(huà)完(wán)成后，能(néng)和锂离子(zi)电池的成(chéng)本(běn)拉开差距，接近铅酸电池(chí)的成本。但(dàn)能(néng)量密(mì)度(dù)的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持续下(xià)降，钠电池利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定(dìng)价(jià)主要根据碳(tàn)酸锂的(de)价(jià)格(gé)，一(yī)般(bān)给(gěi)到(dào)客户(hù)的(de)价格比磷酸铁(tiě)锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投(tóu)资定力(lì) 过(guò)往项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃(bó)，然而(ér)钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其(qí)过往投资(zī)履历发现，传(chuán)艺科技在投资(zī)上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技(jì)IPO募(mù)资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投(tóu)向薄膜(mó)线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资用途(tú)，将FPC生产(chǎn)项目未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元(yuán)分(fēn)别用于3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)、轻薄(báo)型键盘(pán)生产(chǎn)项目(mù)，已(yǐ)经(jīng)使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终(zhōng)止(zhǐ)。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该(gāi)项(xiàng)目的实施地点变更为重庆市合川(chuān)区工业园区核(hé)心区(qū)高阳路30号(hào)，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为(wèi)全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘(pán)生产项目的建设(shè)，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年产18万平(píng)方(fāng)米中高端印制电(diàn)路(lù)板建设(shè)项(xiàng)目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省(shěng)高(gāo)邮(yóu)市(shì)经开区凌波(bō)路33号(hào)改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变(biàn)卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余(yú)募(mù)资46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗（已投入(rù)募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子(zi)电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的(de)投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成项(xiàng)目实际效益(yì)与预计天差(chà)地别。

　　根据招股(gǔ)书，薄(báo)膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目(mù)建设期(qī)仅12个月，达产年(nián)可实现销售(shòu)收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增(zēng)方案，年(nián)产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项(xiàng)目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远(yuǎn)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗