衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫情(qíng)爆发(fā)之前的10年(nián)里，美国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投资(zī)回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化(huà)，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注的通胀指标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的(de)是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在(zài)印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违(wéi)反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱(q15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟ū)逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)的(de)自动全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变(biàn)航(háng)线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的(de)许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该(gāi)船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一(yī)份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域时(shí)被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新(xīn)近(jìn)发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总(zǒng)统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平(píng)八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资(15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟zī)者和(hé)商界人(rén)士的(de)密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私(sī)下会(huì)面时常引(yǐn)发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次(cì)成功骗取(qǔ)国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输(shū)成(chéng)本(běn)下降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国(guó)内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市(shì)场(chǎng)宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧(yōu)情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险(xiǎn)可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出(chū)现暴跌(diē)，此(cǐ)次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导(dǎo)致油价再(zài)度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年7月以来(lái)的最低水平，市场对于美联储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油(yóu)市(shì)场走势的宏观(guān)风险何时会消(xiāo)散？在(zài)杨安看来(lái)，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也(yě)高(gāo)度关(guān)注美联储利率政策(cè)的(de)变化(huà)，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于(yú)近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会(huì)有一(yī)定支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的(de)油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量(liàng)的下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求(qiú)较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美(měi)市(shì)场需(xū)求(qiú)疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消(xiāo)供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体来(lái)看，当前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨(zuó)日(rì)，因原油(yóu)大幅(fú)下挫，成(chéng)本(běn)下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料(liào)油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近(jìn)期(qī)高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到新(xīn)加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出(chū)口的(de)下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加(jiā)注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑下，预计(jì)后市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需(xū)求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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