金(jīn)融界5月12日消息 国内期(qī)货(huò)市场收盘，商品期货多数(shù)下(xià)跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹(dàn)上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜(yè)公布(bù)的数据，美国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压(yā)力(lì)进一(yī)步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储(chǔ)大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题方(fāng)面，此前加息(xī)强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题结束乃至降息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况(kuàng)下，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍有近一个季度(dù)的时间(jiān)，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不(bù)确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨的幅(fú)度。另一方面，上(shàng)周初请失业金人数升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅下跌，在情(qíng)绪修复之前难言企(qǐ)稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况(kuàng)。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金属(shǔ)走(zǒu)势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预(yù)期角度出(chū)发，有色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面(miàn)临调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经(jīng)济(jì)衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有色金(jīn)属(shǔ)与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据(jù)疲(pí)软(ruǎn)增(zēng)加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数(shù)大(dà)幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的白(bái)银(yín)走(zǒu)势，白银(yín)表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综(zōng)合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高(gāo)位回(huí)落，下方仍有一(yī)定(dìng)的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题盎(àng)司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位(wèi)置将会(huì)测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后(hòu)续政策宽松转向、经济下行风险、银(yín)行业风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置依然(rán)是核心建议。

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