华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波(bō)的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的(de)是“华(huá)尔街之(zhī)狼(láng)”、著名亿万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿美(měi)元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新(xīn)投资者(zhě)的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在(zài)使(shǐ)用(yòng)从新投资(zī)者那里获得的资金向(xiàng)老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结(jié)构(gòu)只有在(zài)新资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批(pī)'持有资(zī)金的风险的(de)情况下才是可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价(jià)格均低于(yú)各自(zì)的资(zī)产净值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市(shì)场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国(guó)大型股公(gōng)司(sī)中最高(gāo)的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而抬高了股息(xī)收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告(gào)称(chēng)，杰富瑞在(zài)其(qí)研(yán)究中假设，即(jí)使在最坏的情况下，伊坎的股息也(yě)将永(yǒng)久支付(fù)，同时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在(zài)报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的利(lì)益(yì)为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚(jiān)持公开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明(míng)了这(zhè)一点。我(wǒ)们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的(de)维权原则付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多数(shù)控股(gǔ)公司以及我们投资部门(mén)持有的少数股权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董(dǒng)事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今(jīn)天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告中的(de)说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工(gōng)的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做空印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼(ní)跌(diē)下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值(zhí)在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的(de)个(gè)人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗)。据兴(xīng)登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司(sī)的(de)主(zhǔ)要(yào)业务包括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报(bào)违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020铅笔芯真的含铅且有毒吗 铅笔芯导电吗年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司共对30家公司发过难。他们(men)雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护(hù)车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的(de)缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究(jiū)也曾(céng)瞄准其(qí)他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度(dù)超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布(bù)做空推特后，推特的股价从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美元(yuán)，随(suí)后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价(jià)随即(jí)大涨约8％。

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