踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大(dà)涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面(miàn)较为糟糕，交出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三(sān)六零发布(bù)2022年(nián)财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出(chū)，股吧等平台(tái)投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而(ér)截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也(yě)就(jiù)是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股(gǔ)东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒汽(qì)车2022年的财(cái)务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截(jié)至报告期末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献(xiàn)营收半壁江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联(lián)网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安全及其他业务收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公(gōng)司称主要系(xì)营(yíng)业收入下降及对联(lián)营企业投(tóu)资损失(shī)所致。

　　一(yī)季(jì)度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司(sī)及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对(duì)大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号(hào)涨停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所回调(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季(jì)报(bào)出(chū)炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周(zhōu)一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者(zhě)人数大幅增加。截至(zhì)到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续六个(gè)季(jì)度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季(jì)度末股东数(shù)来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹号(hào)投(tóu)资(zī)基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投(tóu)资(zī)损失

　　此次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力(lì)之一(yī)的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元(yuán)。根(gēn)据(jù)三(sān)六零此前公告(gào)披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的(de)增(zēng)资权。具体来看，三(sān)六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持有的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿(yì)巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零(líng)又发布对外投资进(jìn)展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点哪吒汽(qì)车(chē)的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现(xiàn)较大投(tóu)资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带(dài)来的投资亏损约9.4亿(yì)元(yuán)。

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