看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以(yǐ)来新(xīn)高，出(chū)厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至(zhì)少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃价格压(yā)力(lì)的通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收(shōu)益率盘(pán)中拉(lā)升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度较日(rì)内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日(rì)高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)最近一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五回落而全周累计(jì)由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公(gōng)布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个月(yuè)来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源部公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央行今(jīn)年第(dì)二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周四的声(shēng)明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利率政策做出进(jìn)一步(bù)调(diào)整。

　　上(shàng)周公布的数据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最(zuì)高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和(hé)服务中(zhōng)，餐厅(tīng)酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际(jì)机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布(bù)该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联社报(bào)道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人拉(lā)里·埃尔(ěr)德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直(zhí)在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较(jiào)多，市场(chǎng)重回(huí)原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可(kě)能(néng)再度加息。另一方面，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态(tài)，油脂(zhī)实(shí)际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂(zàn)时(shí)略(lüè)弱(ruò)。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万(wàn)吨(dūn)，库(kù)存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报(bào)价(jià)相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国内持续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油(yóu)订(dìng)单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库(kù)可(kě)能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期去(qù)库(kù)继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史(shǐ)同期丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月(yuè)份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的(de)集中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消(xiāo)费(fèi)以及印度消费(fèi)暂无明显增量(liàng)，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面偏(piān)弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于(yú)国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月(yuè)份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会(huì)逐步去库，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回(huí)调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实(shí)际消费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再(zài)度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿(ná)大菜(cài)籽(zǐ)榨(zhà)利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)跌(diē)至(zhì)比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多(duō)个国(guó)家(jiā)生物柴油(yóu)政策执行不及预期，对于植物油消费增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下可能再度对(duì)价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的(de)情(qíng)况来看(kàn)，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万(wàn)吨(dūn)。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港(gǎng)，以及压榨厂开机，预计后(hòu)续库存(cún)将开始不断累积丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应(yīng)仍(réng)偏宽(kuān)松。菜(cài)油港口库(kù)存上周(zhōu)继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大(dà)幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响，菜(cài)油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来(lái)菜(cài)油将(jiāng)不断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局较为明确，后期国内的(de)供应也会愈发宽松。近端(duān)菜油继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后(hòu)续需(xū)要重点关注加拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或(huò)者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况(kuàng)和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一(yī)段(duàn)时(shí)间，国内菜(cài)油(yóu)价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周初(chū)市场还在(zài)担忧(yōu)进口大(dà)豆CIQ事件导致周度压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月(yuè)上旬，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆(dòu)油供应(yīng)量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个月以丙烯是直接用还是沾水用的 丙烯是气体还是液体上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步(bù)恢复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量(liàng)为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期(qī)低位，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周全国(guó)大(dà)豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极(jí)，贸易商采(cǎi)购(gòu)心态谨慎。预计(jì) 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南(nán)国内(nèi)大豆到(dào)港通关以及(jí)整(zhěng)体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆油基(jī)本面从目前(qián)的低库存、高基(jī)差，转变为(wèi)累库加基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时，4—6月份的(de)棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降库预(yù)期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行(xíng)了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟(gēn)随(suí)豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际(jì)变化和需求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能(néng)是未来一段时(shí)间三大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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