5月迎来开(kāi)门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对(duì)于人工(gōng)智能、消费、新能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较大(dà)，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金股标的集中度来看，150多(duō)只(zhǐ)金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯(xùn)控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也主(zhǔ)要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主(zhǔ)要与大盘行(xíng)情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判(pàn)，综合(hé)多(duō)家观(guān)点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧(qí)，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件驱动所(suǒ)以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投(tóu钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)资的(de)一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也(yě)发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下(xià)跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个(gè)月的(de)市场表(biǎo)现，则四年(nián)均(jūn)报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺(cì)激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层(céng)对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在(zài)降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托(tuō)不(bù)举、定点发力(lì)的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的(de)背(bèi)景下，要么减少(shǎo)负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下(xià)行压力(lì)暂时有所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济(jì)会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回(huí)落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影响(xiǎng)仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍维(wéi)持(chí)二季度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增(zēng)长确定性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思、食(shí)品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略展望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看，短期(qī)打(dǎ)破概率(lǜ)偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏(piān)乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等(děng)领(lǐng)域带来的经济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有可能下修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本面弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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