金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本(běn)股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日(rì)经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接(jiē)近(jìn)十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票(piào)需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大(dà)净买家，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔(ěr)”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披(pī)露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克(kè)希尔泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本(běn)商(shāng)社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部(bù)分原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他(tā)大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美(měi)国对(duì)冲基(jī)金Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社(shè)的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净(jìng)利润在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美国(guó)苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报(bào)中(zhōng)指出在(zài)过去(qù)的(de)三十年中，日(rì)本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为(wèi)将会(huì)撤离(lí)世界舞台的中心。但其并没有完全失(shī)去竞争优(yōu)势(shì)，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时日本泡泡面膜泡泡越多越脏吗，冒泡面膜是不是泡越多脸越脏在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大(dà)背景下反(fǎn)而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时(shí)，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然不(bù)可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改(gǎi)革(gé)重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提高企业价(jià)值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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