财联社5月8日(rì)讯（记者 闫军）铁(tiě)树(shù)开花了！不仅(jǐn)仅(jǐn)是中国平安在4月27日迎来时隔8年的涨停，就在5月8日，中(zhōng)信银行(xíng)、中国(guó)银行也(yě)迎来涨停，而上一次涨停分别(bié)是13年前(qián)、7年前，邮(yóu)储银行更是盘中刷新历史最高。

　　有市场观(guān)点将大涨归因为两份(fèn)会(huì)议通知(zhī)。

　　一(yī)是，5月11日“发现央企(qǐ)投资价值促(cù)进央企估值回归”业务交流会暨国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF宣介会即将举办；另外一份(fèn)则是沪市金融(róng)业主(zhǔ)题座谈会(huì)，其中“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升(shēng)和(hé)高质量发展”成为重要议题。

　　中特估(gū)成(chéng)为了市(shì)场(chǎng)较长一段时期的热门词，尽管披上了主题、政策等色彩，底层逻辑是(shì)过去的A股市(shì)场对(duì)部(bù)分(fēn)传(chuán)统行业国(guó)央企的严重低配(pèi)和低估。说(shuō)到A股的低(dī)估值、高(gāo)分红(hóng)，银行为首(shǒu)的大金融板块首当(dāng)其冲。上述5.11会议是为此前(qián)获(huò)批的(de)央企股(gǔ)东回报ETF发行预热，会议(yì)作(zuò)用显然(rán)被放大。

　　事实上，不仅是两份会议(yì)通(tōng)知的(de)推波助澜，“小作文”又来添油加醋。一则无头(tóu)无尾的所谓(wèi)指导(dǎo)意见，要求“国企要做(zuò)到1倍PB以上”，捕(bǔ)风捉影，却获得极大的传播。

　　低估值(zhí)、高股(gǔ)息，在经济温和复苏预期(qī)之下，中特(tè)估银行概(gài)念获得资金的青(qīng)睐。有了(le)多重消(xiāo)息的加持，暴(bào)涨顺理(lǐ)成章(zhāng)。

　　根(gēn)据以往(wǎng)经验，大(dà)金融板块走强往往预示着行情的结束，这一次历史是否会重演呢？多位受访人士指(zhǐ)出，这种单一衡量逻辑可能不再奏效，当前(qián)市场(chǎng)，银(yín)行板块是作为“国(guó)资含量”比较高的板块行进，从去年(nián)底(dǐ)开(kāi)始监管开始提(tí)出中特(tè)估后有比较不错的(de)表现，中特估有(yǒu)望持(chí)续为投资(zī)者带来(lái)除稳定股息收(shōu)益外的收益。

　　银行为首的大金融爆发

　　5月8日，银(yín)行满屏大涨(zhǎng)，中国银行、中信银行、西安银行涨停，农业银行、民(mín)生银行、工(gōng)商银行(xíng)、浙(zhè)商(shāng)银行(xíng)大涨(zhǎng)超过6％，42只银行股超(chāo)过9成(chéng)涨幅超过2％。有网(wǎng)友感慨：“你以为的大牛市is back，其实大牛市is bank。”从(cóng)指数维度(dù)来看，银(yín)行板块大(dà)涨早已启动(dòng)，银行指数（中(zhōng)信）近5个交(jiāo)易(yì)日涨幅达到了9.42％。

　　此外，除了银行板块，券商股也持续爆(bào)发，券商指数收盘涨幅超过2％。其中(zhōng)，中(zhōng)国银河(hé)领涨，盘中(zhōng)一度涨停，近5个工作日涨幅达到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来(lái)看，场内(nèi)10只(zhǐ)中证银行(xíng)ETF涨(zhǎng)幅明(míng)显，比如，天(tiān)弘中证银行ETF、富(fù)国中(zhōng)证800银(yín)行ETF、南方(fāng)中证ETF、华夏中(zhōng)证ETF、华宝中证ETF等多只基金涨(zhǎng)幅超过4％，从资金流动来看，以规模最大的华宝(bǎo)中证(zhèng)银行(xíng)ETF为(wèi)例，不仅当日(rì)收盘价创一(yī)年(nián)新高(gāo)，全天成(chéng)交(jiāo)量飙升超过(guò)14亿元(yuán)，刷新(xīn)近两(liǎng)年(nián)来的最高。

　　对于银(yín)行股(gǔ)的大涨，市场早有预期。睿郡资产合(hé)伙(huǒ)人董承(chéng)非在5月7日表(biǎo)示，在经济(jì)复苏不强劲情况下，原来(lái)看不(bù)起(qǐ)的(de)那(nà)些低(dī)增(zēng)速的企业，现在反而显得(dé)难(nán)能可(kě)贵，因此被忽略(lüè)高(gāo)分(fēn)红、深(shēn)度(dù)价值的企(qǐ)业反(fǎn)而(ér)受到追捧。

　　博时基(jī)金权益(yì)投(tóu)资一部(bù)基金经理(lǐ)吴(wú)鹏也表示，银行(xíng)股这(zhè)波(bō)快速上涨，是其在估值极度低(dī)水平、股(gǔ)息率具备一(yī)定吸(xī)引(yǐn)力、持仓(cāng)极度低配、基本面(miàn)预期极度(dù)悲(bēi)观等背景(jǐng)下，配合当前经济弱复(fù)苏整体回报率预期下(xià)行(xíng)、中(zhōng)特估政策背景下的估(gū)值修(xiū)复。

　　涨(zhǎng)幅与成交量齐升，背后仍是中(zhōng)特估逻辑(jí)

　　经过(guò)漫长的季节，银(yín)行(xíng)股等来(lái)了久(jiǔ)违(wéi)的上涨，截(jié)至(zhì)5月8日，自今年4月以来(lái)全市(shì)场(chǎng)42家上市(shì)银(yín)行中，有17家涨幅超过10％，其(qí)中(zhōng)，中信银行涨幅近40％，中国银行涨幅(fú)超过32％，民生、邮储、农(nóng)行、交行、西安等5家(jiā)银(yín)行涨幅超过20％。

　　资金(jīn)的流入量同样可观，5月8日(rì)，银(yín)行(xíng)ETF涨幅(fú)4.22％，收盘价创一年新高，全天成交量飙升超过14亿(yì)元(yuán)，也刷新近两年来的最高。中国银(yín)行太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗龙虎榜数(shù)据显示，近三日沪股通累计买入(rù)5.65亿元并卖出10.74亿(yì)元，4家机构累计买(mǎi)入11.37亿元(yuán)。

　　银行股的大涨，正(zhèng)如吴鹏所(suǒ)言，估值极度低水平、股息(xī)率(lǜ)具备一定(dìng)吸引力、持(chí)仓(cāng)极度低配、基本面预期极度(dù)悲(bēi)观都是银行股上(shàng)涨的逻辑所(suǒ)在(zài)。

　　具体而言，在估值上，截(jié)至目(mù)前(qián)，42家A股(gǔ)银行的(de)平均市净率(lǜ)为0.6倍左右。除了宁波(bō)银行和招商银行，其余(yú)银行均(jūn)处(chù)于“破净”状态。在(zài)这一(yī)轮(lún)估值修复中，有(yǒu)市(shì)场人士指出，中(zhōng)字头银行目标价(jià)估值最保守看到0.6，相当于2020年(nián)疫(yì)情前的估值位置，当前板块交(jiāo)易热度(dù)之下目标(biāo)价(jià)抬升至0.7-0.8，明显(xiǎn)看到，资金对资产(chǎn)质量、让利(lì)实(shí)体(tǐ)经济容忍度(dù)提升。

　　稳定的高(gāo)分红(hóng)和高股息(xī)是银行(xíng)股相对于(yú)其他主题板块(kuài)更强的(de)优势，据财通证券研报，国有(yǒu)大(dà)行(xíng)近五年分红率(lǜ)基本(běn)稳(wěn)定在30％左右，稳(wěn)定分红符合(hé)价值投(tóu)资(zī)和长(zhǎng)期投(tóu)资需(xū)要。近年来(lái)国有大(dà)行股息(xī)率(lǜ)也呈逐年提升趋势(shì)平均股息率(lǜ)从(cóng)2019年(nián)的4.85％提升至(zhì)2022年的5.83％。

　　而公募持仓占(zhàn)比极低也为调仓提供了空间，公(gōng)募“冷”银行久矣(yǐ)，2023年一季度(dù)银行股占偏股(gǔ)型(xíng)基金仓位(wèi)为1.96％，为2016年三季(jì)度以来新低(dī)，显著低于2010年以来(lái)均(jūn)值。

　　华宝基金银行ETF基金经理胡洁就向(xiàng)财联社(shè)表示(shì)，高股息策略以其确(què)定的股息(xī)收入和(hé)较(jiào)高的安全边际可(kě)以为投资者提供不错的收益。而(ér)基(jī)本面稳健、分红率(lǜ)高(gāo)而稳定、估值处于历史(shǐ)低位的(de)银行板块是(shì)高股息策略的理想增配板块。与此同(tóng)时，银行板块在一季度是业绩低点。随(suí)着大行重定价的压力过去以及二三季度农商(shāng)行小微投放旺季的到来，资(zī)产端收益率将会逐(zhú)步企稳，后(hòu)续业(yè)绩有(yǒu)望改(gǎi)善。

　　鹏(péng)华基金量化(huà)及(jí)衍(yǎn)生(shēng)品投资部基金经理(lǐ)余展昌(chāng)也指出，与海(hǎi)外银(yín)行对比(bǐ)，在中特估背景下的国内银行仍然(rán)具有较(jiào)好的投(tóu)资机会。以国有(yǒu)大行为例，从(cóng)PB角度而言，邮储银(yín)行(xíng)的PB最高在(zài)0.75倍左(zuǒ)右，其他大行在0.5-0.6倍之(zhī)间，而海外绝(jué)大部(bù)分的银行估(gū)值(zhí)都在(zài)1倍(bèi)PB以上。考虑到海外银行(xíng)还有大量的商誉，国(g太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗uó)内银行的估(gū)值水(shuǐ)平是(shì)偏低的，本(běn)身(shēn)就有比较(jiào)大的(de)修复空间。此外，他还指出，国企改革有望使得这些问(wèn)题得(dé)到改善，从而提(tí)高银(yín)行的(de)利润增速，持(chí)续(xù)修复估值。

　　银(yín)行是(shì)否意味(wèi)着行情的(de)结束？

　　随着证(zhèng)券、银行等大(dà)金(jīn)融板块(kuài)的走强(qiáng)，有市场观点开始(shǐ)担忧市场(chǎng)行情(qíng)告一段落(luò)。对此，市场人(rén)士认为，站在(zài)中特估背景下去(qù)看金融股(gǔ)的(de)爆发，并(bìng)不能简单做出市场行情结束(shù)的(de)结论。

　　吴鹏(péng)分析称，大金融(róng)板块过去被当成行情结束的(de)指标，其背后(hòu)通常(cháng)潜意(yì)识映射(shè)包括不(bù)限于(yú)大金融爆发往往代表(biǎo)市场没有别的方向、市(shì)场进入避险状(zhuàng)态、大金融“吸(xī)血”严重等(děng)。但(dàn)从当前(qián)的(de)金融股走强来(lái)看(kàn)，市场表现并不(bù)存在(zài)上述问题。

　　首(shǒu)先，当(dāng)前大金融(róng)“吸血(xuè)”效应并(bìng)不强，比如银行板块近期大幅放量，成(chéng)交量约为(wèi)600亿(yì)，作为大市值(zhí)的板块，这一成(chéng)交量(liàng)与甚至部分中小市值板块(kuài)成交量相差甚远。

　　其次，大金(jīn)融板块(kuài)本次表现也不是单一的，放眼全市场，部分港口、铁路、建筑、电力、石化等板块(kuài)也表现较好(hǎo)，因此不(bù)能单一地以过(guò)去大金(jīn)融上涨(zhǎng)作为单一比较。

　　吴鹏坦言(yán)，当下较(jiào)为(wèi)极(jí)端的(de)交易结(jié)构容易被表征(zhēng)为市场波动的前(qián)奏(zòu)，但市场变量影响较多、今年(nián)行情结构(gòu)差异(yì)巨(jù)大，建议不要单(dān)一映射分析。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 太乙天尊是谁 太乙天尊是太乙真人吗