投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续(xù)上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带(dài)动(dòng)了(le)国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多(duō)只云计(jì)算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美(měi)元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国(guó)官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了(le)AI方面(miàn)的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最(zuì)高(gāo)的(de)股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等(děng)主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出(chū)了英伟达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家A股(gǔ)上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数(shù)据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高(gāo)的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先(xiān)是(shì)宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规(guī)模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业务的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而言(yá杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强n)，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看(kàn)，AI应(yīng)用已是科技革命最新的突破口。能够率先(xiān)建立(lì)起良好商业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公(gōng)司将会(huì)成为未来最(zuì)有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全(quán)球半导体产(chǎn)业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存阶(jiē)段(duàn)，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体(tǐ)板块虽然有所企稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产能扩张信息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未反转，但在资金情绪、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变(biàn)色，所以投(tóu)资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入(rù)，否(fǒu)则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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