5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此背(bèi)上了包袱。江铃(líng)重汽在(zài)8年间(jiān)亏(kuī)损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃(líng)汽车此前为转让(ràng)铺路(lù)，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意(yì)味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动(d哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季òng)依(yī)旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在约(yuē)定时(shí)间完(wán)成

　　这笔交易要(yào)追(zhuī)溯到(dào)两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃(líng)汽车(chē)曾披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在(zài)全(quán)球生产(chǎn)销售重型卡车超(chāo)过12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名(míng)意向受让方，符(fú)合(hé)上述(shù)要求的(de)沃尔沃卡车成(chéng)了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批(pī)事项(xiàng)未能在约定的时间内(nèi)完成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终。需要提及的是，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命(mìng)运颇为坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身(shēn)是山西省(shěng)汽车工业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该(gāi)公司主要组装(zhuāng)生产(chǎn)重型卡车与货(huò)车(chē)，但(dàn)由于(yú)经营不善陷入发(fā)展困境，在(zài)2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国(guó)长安(ān)汽车集团有限(xiàn)公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域的(de)跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没(méi)能被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆(liàng)。到(dào)2012年第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车却对太(tài)原重汽产(chǎn)生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入(rù)重卡领域的意图是实(shí)现商(shāng)用车(chē)全(quán)覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)表(biǎo)示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状况(kuàng)并不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆(liàng)、796辆(liàng)、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解放等头部(bù)企(qǐ)业(yè)的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃(líng)重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年(nián)财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元，处(chù)于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有的产(chǎn)销工作。

　　值得(dé)一提的(de)是(shì)，在2021年(nián)初，江铃(líng)汽车(chē)还对(duì)江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债(zhài)率，便(biàn)于吸引外部(bù)投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽进(jìn)行业务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽车(chē)收(shōu)到的政(zhèng)府(fǔ)扶持资金(jīn)就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后(hòu)，江铃(líng)汽车(chē)在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿(yì)元。

　　而且(qiě)江(jiāng)铃汽车在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净额还(hái)达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一(yī)季度，江铃汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同期上升4.06％，其(qí)归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂停生(shēng)产(chǎn)和销售(shòu)，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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