本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第(dì)2批(pī)4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金(jīn)四家公募(mù)基(jī)金(jīn)公司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品(pǐn)也是以(yǐ)发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿2016年是什么年元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值普遍显著低(dī)于其他(tā)上(shàng)市板块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估(gū)值提(tí)升空(kōng)间。随着市(shì)场(chǎng)流动性(xìng)的增强和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这82016年是什么年只产品年内回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中(zhōng)观(guān)维度来看(kàn)，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连(lián)续三年实(shí)现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外(wài)，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回(huí)报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业(yè)内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北(běi)交所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测(cè)算(suàn)前几大(dà)重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩的持续增长进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不(bù)少政策利好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对(duì)整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的公司(sī)较多，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整(zhěng)个(gè)市(shì)场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所(suǒ)明显低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多(duō)。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度(dù)的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新(xīn)股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标的(de)，未来随着北(běi)交所改革(gé)的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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