华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛(máo)头对准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报(bào)告(gào)中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡(bǎo)研究表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支(zhī)付股息。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投资者那里获(huò)得的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结(jié)构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为最后一批(pī)'持有资金的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费(shì)可持续的”，报告说(shuō)道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终(zhōng)净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控(kòng)股(gǔ)公司，其交易价格均低于各自的资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关(guān)键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美(měi)元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferi上技校要多少钱学费，在技校上学一般要花多少学费es（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊(yī)坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告(gào)“自(zì)以为是(shì)”

　　这(zhè)份(fèn)做(zuò)空报(bào)告对伊坎来说是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股(gǔ)东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们(men)坚持公(gōng)开披露(lù)的信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股公(gōng)司(sī)以及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是(shì)在我(wǒ)们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行(xíng)业(yè)的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的(de)单位(wèi)持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者(zhě)就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的做空实例(lì)，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌下神坛，引发(fā)了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪受到(dào)反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共(gòng)广播电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡(bǎo)研究究竟(jìng)什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入(rù)了以色列的救(jiù)护车急救部门，是拥有以(yǐ)色列(liè)证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为(wèi)完(wán)全可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫(pò)辞职，美(měi)国(guó)司(sī)法(fǎ)部和证券监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生(shēng)产能力(lì)方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布后暴跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特(tè)的(de)股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元(yuán)，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬(xún)，当推特的(de)股价位(wèi)于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随即(jí)大涨(zhǎng)约8％。

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