金融(róng)界(jiè)5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多(duō)逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以上。根(g水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些ēn)据昨夜公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合(hé)此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的(de)情(qíng)况下(xià)，预计(jì)从加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策(cè)的不确(què)定性，贵(guì)金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以来(lái)的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时(shí)国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏(piān)强大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济(jì)衰退预(yù)期与(yǔ)有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些走弱(ruò)，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依然利好贵(guì)金(jīn)属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属(shǔ)承压回落，而铜铝等(děng)有色金属大幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅回(huí)落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高(gāo)位回落，下方仍有(yǒu)一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关(guān)注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继(jì水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些)续(xù)26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继续等白银(yín)行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，美联储(chǔ)政策(cè)收紧预期迅(xùn)速(sù)转向，美(měi)元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强(qiáng)，当前继续关注调整行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银(yín)行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因素(sù)下，黄金(jīn)将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低(dī)做多配置(zhì)依然是核心(xīn)建议。

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