芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业(yè)率的(de)因素拆解为三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失业(yè)率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口(kǒu)失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况比整体失业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等(děng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预(yù)期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活(huó)动人(rén)口）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳动力(lì)人(rén)口在此(cǐ)期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的4px;'>cpb属于哪个档次的，cpb属于什么档次的ng>2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人员比去(qù)年同期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比例(lì)明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从(cóng)未(wèi)工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失(shī)业(yè)人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受(shòu)教育(yù)程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以(yǐ)下就(jiù)业人(rén)员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也(yě)是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来(lái)看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分(fēn)布决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了较大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年(nián)失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大(dà)量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员的受教育年(nián)限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的(de)平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他(tā)四个行业是过去十年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限基本一(yī)致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就(jiù)业(yè)总人数(shù)），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失业率大多高(gāo)于(yú)全(quán)年龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等(děng)行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是(shì)一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季(jì)度复苏情(qíng)况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术(shù)服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如(rú)教(jiào)育(yù)、信息(xī)技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性(xìng)服务业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的(de)青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖(nuǎn)，但对于三分之二(èr)接受过大学教育的(de)青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增(zēng)长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长(zhǎng)期下(xià)降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好(hǎo)是建国以来的(de)一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出(chū)生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进(jìn)入劳(láo)动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率的(de)下降(jiàng)主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化(huà)导致初(chū)次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特(tè)别说明(míng)，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国(guó)劳动力(lì)抽(chōu)样调查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动(dòng)力(lì)调(diào)查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次(cì)的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据(jù)质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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