海通(tōng)策略认为，全A盈利(lì)拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降(jiàng)幅收窄(zhǎi)，计算(suàn)机(jī)和传媒表(biǎo)现(xiàn)亮眼；下游消费盈(yíng)利改(gǎi)善幅度放缓，券(quàn)商和(hé)保(bǎo)险盈(yíng)利大增。 数字(zì)经(jīng)济归母净利单季同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导体产(chǎn)业(yè)盈(yíng)利有待(dài)改善(shàn)，其中(zhōng)受(shòu)益于国产(chǎn)替代的半导体材(cái)料和半导体设备(bèi)维持较(jiào)高增速(sù)，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高位回落，新(耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的xīn)型电网盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受(shòu)益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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