金融界5月23日 万物(wù)皆周期(qī),周期(qī)皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期(qī)货(huò)正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之前的最后一个交易日，在郑教师一年的工作日有多少天，一年有多少周州商(shāng)品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关(guān)键的(de)信(xìn)息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋(fèn)与快(kuài)乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的(de)白糖主(zhǔ)力合约(yuē)正在(zài)上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开始一路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖主力合约价格(gé)看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的(de)种植周期有关，一(yī)般(bān)甘蔗的每三年一个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日，白(bái)糖现货市(shì)场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已经创下2018年(nián)以来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概(gài)率事件。

　　中国糖(táng)业(yè)协会发布的全国(guó)食糖产(chǎn)销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜(cài)糖厂(chǎng)已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步(bù)进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区(qū)外(wài)，广西等主产区(qū)陆(lù)续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高(gāo)于预(yù)期(qī)，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产量延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容(róng)乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及农业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来(lái)的首次(cì)回(huí)升，食(shí)糖、肉类及大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)食(shí)糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国(guó)、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位(wèi)食糖产量(liàng)约占全球总产量的(de)76%；前(qián)四大(dà)出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚(yà)和印度，整体贸易量(liàng)占(zhàn)全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前(qián)，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主力教师一年的工作日有多少天，一年有多少周合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答(dá)案(àn)。

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