财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年(nián)10月低点以来股(gǔ)价均接近翻倍(bèi)。

　　黄(huáng)金价(jià)格的(de)持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众多(duō)投资者(zhě)的(de)目光。国(guó)泰君安刘(liú)越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘(liú)越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求(qiú)及加盟商补货需(xū)求(qiú)有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店(diàn)有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的可持续(xù)性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球(qiú)地缘政治的不确定性、美(měi)国经济衰退(tuì)的不确定性等因素均有望对金价形(xíng)成(chéng)长期支(zhī)撑(c文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释hēng)。从国(guó)内消费复苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今(jīn)年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望凭借精(jīng)准的(de)产品定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝(bǎo)市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的(de)增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计及下(xià)游的(de)终(zhōng)端零售环节(jié)，其中下(xià)游环节的(de)附加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业链附加值(zhí)高(gāo)，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现(xiàn)。

　　从(cóng)竞争格局(jú)的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历(lì)峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

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　　据财联社(shè)不完(wán)全统(tǒng)计(jì)，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大(dà)生等，具(jù)体情况(kuàng)如(rú)下：

　　

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