踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比(bǐ)，公(gōng)司的基(jī)本面较为糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后(hòu)最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报(bào)首次亏损(sǔn)。三(sān)六零同时发布了2023年(nián)一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝光了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资(zī)损失。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继(jì)续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个(gè)出现(xiàn)不(bù)同程度(dù)下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑。净利(lì)润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损，首季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大(dà)增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有天然优势(shì)，公(gōng)司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠(qú)道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个(gè)月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从(cóng)400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此(cǐ)背景下，三六零(líng)年报和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数(shù)投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股(gǔ)价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季度保持(chí)基本不(bù)变(biàn)，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京(jīng)中关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公(gōng)司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股(gǔ)东(dōng)合计减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资(zī)企业、造车新(xīn)势力(lì)之(zhī)一的哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩(kuò)大，而三年累计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日(rì)，三六零曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)的增资权。具(jù)体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六(liù)零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发布(bù)对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签(qiān)署(shǔ)有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关(guān)于对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三(sān)六零(líng)的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为(wèi)11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此(cǐ)次2022年(nián)财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司的投资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味(wèi)着哪吒汽车(chē)带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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