5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机构人气最高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注(zhù)度(dù)提(tí)升(shēng)最为明(míng)显(xiǎn)，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快速下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走势相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先(xiān)突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售(shòu)的关(guān)注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分(fēn)别是三(sān)七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其(qí)后。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在(zài)热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一(yī)个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理论，但(dàn)又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022月的(de)市场(chǎng)表现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项目(mù)的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理(lǐ)层对信用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局(jú)，长期(qī)看二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把(bǎ)反弹(dàn)，国企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景(jǐng)下，要么(me)减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场尚未走1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和(hé)，但尚无(wú)法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是(shì)衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑付打破预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有(yǒu)相对收益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带(dài)来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍(réng)靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素(sù)出现，建议备战回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立(lì)，并(bìng)将继(jì)续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是政策主要目标，政(zhèng)府不(bù)托底(dǐ)，政策不(bù)全面放(fàng)松(sōng)的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将(jiāng)继续(xù)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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