5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权转让交易(yì)终止，而(ér)此(cǐ)前约(yuē)定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡(kǎ)车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价格(gé)接手的资(zī)产，不过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的(de)江(jiāng)铃汽车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此(cǐ)前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还(hái)曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在(zài)约(yuē)定(dìng)时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出售全资子(zi)公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万(wàn)辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合(hé)并(bìng)报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日(rì)期限(xiàn)届满，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向(xiàng)受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按(àn)照(zhào)相关交易规则支付(fù)了保(bǎo)证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一致，就出(chū)售交易股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权(quán)的(de)股权转让(ràng)协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的(de)基准(zhǔn)价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国资(zī)管理有权单位的(de)批准(zhǔn)，但由于交易(yì)所需的政府审(shěn)批事项未能在约定的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达2年之(zhī)久(jiǔ)，但最终仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重(zhòng)汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此次交易已经(jīng)是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷(xiàn)入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安(ān)汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活(huó)。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司在2012年(nián)7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价(jià)格，从长安手中接手太原长安重汽(qì)的全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领(lǐng)域的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客(kè)户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽(jǐn)如(rú)人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽(qì)解(jiě)放等头部(bù)企(qǐ)业的单月销(xiāo)量，就已超过江铃重汽(qì)几年的销量总和(hé)。2020年(nián)9月之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车(chē)不(bù)再披露有关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年(nián)财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工(gōng)作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这一(yī)举动的主要部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些目(mù)的是(shì)降低江(jiāng)铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利于江铃重(zhòng)汽(qì)进行(xíng)业务(wù)重组。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些rong>“地主家”也没余粮(liáng)

　　实(shí)际上(shàng)，江铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿(yì)元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不(bù)过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年(nián)间(jiān)，江铃汽车(chē)收到的政府(fǔ)扶(fú)持资金就达到(dào)5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其(qí)当年的(de)净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归(guī)母净(jìng)利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江铃汽(qì)车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳(jiā)。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额(é)还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季度，这(zhè)一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同期上升(shēng)4.06％，其(qí)归母净利(lì)润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江(jiāng)铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车此次也表(biǎo)示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前(qián)主要开(kāi)支(zhī)为员工薪酬和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作，”江铃汽车方面称。

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