全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃(wò)尔玛等(děng)多(duō)只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示(shì)，其非常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美(měi)股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股(gǔ)的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合(hé)仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

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　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水持有(yǒu)多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小幅(fú)加仓了医疗领(lǐng)域(yù)的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特(tè)别看好(hǎo)的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆化的(de)推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是(shì)对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与西方国(guó)家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的(de)政策制(zhì)定者(zhě)支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就(jiù)会继续承压，从而(ér)影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临(lín)压(yā)力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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