财联社6月3日讯（编辑(jí) 刘越）啤(pí)酒行(xíng)业具(jù)备明显的淡(dàn)旺季特征，其中Q1、Q4为(wèi)淡季，Q2、Q3为旺季。夏天历来是啤(pí)酒企业(yè)的“兵家必争之地”，而年内火爆的淄博烧烤一定程度上助力啤酒行(xíng)业“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺季更是(shì)值得投(tóu)资者期待。

　　从一季度业绩来看，燕京啤酒以近74倍的同比增速“一(yī)骑绝(jué)尘”，青(qīng)岛啤酒、重(zhòng)庆(qìng)啤(pí)酒、珠(zhū)江啤酒(jiǔ)的(de)同比增速也(yě)分别(bié)达到28.86%、13.63%和22.15%，其中(zhōng)青岛啤酒单季度营(yíng)收突(tū)破百(bǎi)亿(yì)元。但包括百威亚太(tài)、兰州黄河和西藏发展在内的外资(zī)系啤酒公司基本(běn)面(miàn)仍然堪忧(yōu)，业绩(jì)下滑或亏损，本土与外资两大阵营的分化明显。

　　去(qù)年消费整体(tǐ)偏低迷，啤(pí)酒(jiǔ)行业则堪(kān)称一(yī)抹(mǒ)亮色。民(mín)生证(zhèng)券王(wáng)言(yán)海(hǎi)5月8日发(fā)布的研(yán)报指出，2022年啤酒板块营收稳增、归母净(jìng)利(lì)润高增；2023年伴随(suí)疫情扰动褪去(qù)，下游场景逐(zhú)步(bù)复(fù)苏，叠加成本(běn)压力边际缓解，23Q1营收、利润相比去(qù)年同期明显(xiǎn)提速。国盛证券(quàn)符蓉预计2023年(nián)将是(shì)啤酒龙头弱势区(qū)域(yù)持(chí)续扭(niǔ)亏、释(shì)放利润(rùn)的一年。

　　外资啤酒在中国市(shì)场颓势(shì)明(míng)显(xiǎn) 大鱼(yú)吃(chī)小鱼后“五强争霸”格局兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只或成“一(yī)超(chāo)多强”？

　　从二级市场(chǎng)表现来看，华润啤(pí)酒和青岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累计最大涨幅分别达159%和187%，前者目(mù)前总市值超1600亿(yì)港(gǎng)元，后者总市(shì)值超1300亿元(yuán)。燕京啤酒、重庆啤(pí)酒和珠江(jiāng)啤酒股价兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(jià)同(tóng)期累(lèi)计最大(dà)涨幅分别达154%、335%和135%。值(zhí)得注意的是，自2021年高点(diǎn)迄今重庆(qìng)啤酒(jiǔ)股价跌(diē)近六成，珠江(jiāng)啤酒(jiǔ)则跌超三(sān)成。

　　上世纪(jì)80年代中国实施(shī)“啤酒专项工(gōng)程(chéng)”后，啤酒产业兴起，北京的燕京、上海(hǎi)的力波、福建(jiàn)的(de)惠泉、新疆的乌苏、兰(lán)州的(de)黄河、重庆(qìng)的山城(chéng)、四川的蓝剑、桂(guì)林的漓(lí)泉、河南(nán)的金星(xīng)、陕(shǎn)西的汉斯(sī)等，几乎每座城市(shì)都拥有(yǒu)自(zì)己的啤酒厂。

　　经(jīng)过“大鱼吃(chī)小鱼”的阶段后，2016年，中国啤酒市场五强争霸，华润啤酒、青岛(dǎo)啤酒、百威(wēi)英博、嘉士伯、燕京啤酒(jiǔ)的市(shì)场份额(é)分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年(nián)之后的(de)2021年，行(xíng)业(yè)CR5从74.7%提升至92.9%，华鑫证券孙山山4月24日发布的研报(bào)罗列五大巨(jù)头的(de)具体市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，华润啤酒、青岛(dǎo)啤(pí)酒、百威亚太(tài)（百威英博(bó)子公司）、燕(yàn)京啤酒、嘉(jiā)士(shì)伯(bó)市占(zhàn)率分(fēn)别为31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形成寡头(tóu)格局。

　　孙山山指出(chū)，我(wǒ)国啤酒行业(yè)CR1市(shì)占(zhàn)率属于(yú)中等水平，市(shì)场集中度仍有提升空间，待CR1市占率(lǜ)提升后头(tóu)部企(qǐ)业将有望进一步(bù)提升盈利水(shuǐ)平。分析人士指出，如果“大(dà)鱼吃大鱼”的市场趋(qū)势不(bù)变，经(jīng)过一(yī)段时间的此消彼长，持续多年的“五(wǔ)强(qiáng)争霸(bà)”格局，将演变为“一(yī)超多强(qiáng)”：华润啤酒把青岛啤酒和百威(wēi)英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主(zhǔ)流啤酒(jiǔ)阵营。

　　值得注意(yì)的(de)是，这(zhè)几年，外(wài)资啤酒在中国市场颓(tuí)势明显，百(bǎi)威(wēi)英博(bó)销(xiāo)量下(xià)滑，一(yī)手扶(fú)持的(de)嫡(dí)系珠江(jiāng)啤酒2022年净利(lì)同比下(xià)降2.11%；嘉(jiā)士伯(bó)预(yù)测2023年的(de)营业(yè)利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)低于去(qù)年的(de)水平，研报指出重庆(qìng)啤酒(jiǔ)为嘉士伯在华运营啤酒资产(chǎn)唯一平(píng)台，并将乌苏啤酒、1664，以及(jí)嘉士伯啤酒(jiǔ)在中国多个地区的销售权划归(guī)重庆啤酒。

　　主流厂商纷纷提价 占据高(gāo)端如(rú)同坐拥印钞机？

　　分析人(rén)士指出(chū)，这几年啤酒行业的业(yè)绩增长(zhǎng)，多亏了高端化。此前(qián)多年，高端啤(pí)酒市场主要由外资啤酒百威英博(bó)、嘉士伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌控(kòng)。近年来，本(běn)土啤酒开(kāi)始发力。以销量最大(dà)的华润雪花啤酒为例，早年畅销大江南(nán)北的大绿棒子，现在已经很难见到了(le)，各种纯生、原浆、精酿(niàng)、鲜啤大行其道。

　　孙山(shān)山指出，啤酒行业处于(yú)产(chǎn)业链中游，对上游成(chéng)本敏感(gǎn)，大麦、玻璃、易拉罐、瓦楞纸(zhǐ)为影响啤酒成本主要材(cái)料；下游终端(duān)议价能力较(jiào)强，进入存量竞争时代后(hòu)，企业为向高端化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)已多次实施(shī)提(tí)价举措。符蓉指出(chū)，2023年餐饮等现(xiàn)饮消(xiāo)费场景恢复将加速各啤酒龙头产品结构优化、加速高端化进(jìn)程，2023年吨价提升幅度或不弱(ruò)于成(chéng)本催生普遍(biàn)提价的(de)2022年。

　　整体性的提(tí)价，近几年(nián)时有发(fā)生。啤酒提价(jià)涨幅、频次、企业参与(yǔ)数量高增，提价区域由部分到全国。仅在2022年，华润啤酒、青(qīng)岛(dǎo)啤酒、嘉士(shì)伯(bó)等主流厂(chǎng)商纷(fēn)纷提(tí)价，中高(gāo)低档(dàng)均有所(suǒ)涉及。勇(yǒng)闯天(tiān)涯出厂价提(tí)升0.5元左右(yòu)，崂山啤(pí)酒零售价从3-4元提升(shēng)至(zhì)5-6元，乐堡(bǎo)、重(zhòng)啤、乌苏提价3%-8%。就在前几年，中国啤酒(jiǔ)市场的产品价格稳定在(zài)3-5元(yuán)区间，如(rú)今，已经(jīng)整体进入了6-8元(yuán)价格带。甚至，巨头们纷纷(fēn)推出千(qiān)元啤酒，华润(rùn)啤酒(jiǔ)的(de)“醴”，青岛啤酒(jiǔ)的“一(yī)世(shì)传奇”，百威啤酒的“大师(shī)传奇(qí)”，都是(shì)为(wèi)了继续突破(pò)价(jià)格天花板(bǎn)。

　　▌青(qīng)岛啤(pí)酒：中档(dàng)高端齐发力 高端化(huà)势(shì)能锐不可挡

　　华鑫证券指出，在(zài)百元(yuán)级(jí)产品上(shàng)，青岛啤酒率先在2020年率先推(tuī)出“百年之旅”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价值1399元(yuán)的“一世传(chuán)奇”；超高端产品方面，青岛啤(pí)酒布局(jú)丰富，产(chǎn)品(pǐn)价位(wèi)最(zuì)高，均(jūn)价(jià)约29元/瓶，最高达72元/瓶。

　　西南(nán)证券朱会(huì)振4月29日发布的研报(bào)指出，青岛啤酒(jiǔ)中档高(gāo)端齐发力(lì)，高端化势能锐不可当。产品端方面(miàn)，公司在坚(jiān)持纯生系及(jí)经典系“1+1”品牌战(zhàn)略基础上，进一(yī)步提升(shēng)中档崂山(shān)品牌占(zhàn)比，并借助桶啤、白啤等(děng)高端产品放量，带动整体(tǐ)产品(pǐn)结构持续升级。随着(zhe)23年现饮场(chǎng)景全面复苏(sū)叠(dié)加去(qù)年Q2以来(lái)低(dī)基数效应，预计公司全年(nián)业(yè)绩将(jiāng)维持高(gāo)增。

　　▌华润啤(pí)酒：收购喜(xǐ)力(lì)如虎添翼 但目前主要(yào)销量来自中(zhōng)低(dī)端(duān)产品(pǐn)

　　2019年，华润啤酒收购喜力中国(guó)正式完成交割(gē)。1863年创立于荷兰的喜(xǐ)力(lì)，旗(qí)下(xià)拥有上百(bǎi)家酒厂，连续多年跻身(shēn)世(shì)界500强榜(bǎng)单。而收购(gòu)方(fāng)华润(rùn)啤酒，满打满算也(yě)才30岁，借(jiè)此拓展高端(duān)市场。华鑫证券指出，华润啤酒高端及(jí)超高(gāo)端产品(pǐn)仅占其收(shōu)入占比17%，而经济型（5元(yuán)以下）产品(pǐn)收入(rù)占(zhàn)比(bǐ)达47%，表明(míng)目前市场更加认可、熟悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯等，但对其(qí)高端产品认知(zhī)度或接受度相对偏(piān)低。公司提价空间较大，高(gāo)端化完(wán)成后利润可期。

　　▌燕京啤(pí)酒：“二次创业”新篇章 借助U8势(shì)能持(chí)续开拓市场

　　作为曾(céng)经国产(chǎn)啤(pí)酒行业的老大哥，燕(yàn)京啤酒近几(jǐ)年(nián)风(fēng)光不在(zài)。不(bù)仅(jǐn)销售范围收缩(suō)不少，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开(kāi)不(bù)说，2020年(nián)的(de)营业额甚至(zhì)被重庆(qìng)啤酒反超(chāo)。但燕(yàn)京啤(pí)酒去年业绩爆发，营业收入增长10.38%至(zhì)132.02亿元，归(guī)母净利润3.52亿元，增(zēng)速高(gāo)达54.51%。今(jīn)年(nián)一季度延续高增，净(jìng)利同比增长近74倍(bèi)。

　　分析人(rén)士认(rèn)为，燕京(jīng)啤(pí)酒突破增(zēng)长瓶颈的秘诀，是高端新品燕京(jīng)U8的成功(gōng)营销，以及旗(qí)下燕京酒(jiǔ)號(hào)社(shè)区小酒馆这种新(xīn)零(líng)售业态的(de)落(luò)地生根。中邮证券分(fēn)析师蔡雪昱4月21日研(yán)报(bào)指(zhǐ)出，渠道反(fǎn)馈(kuì)，U8一(yī)季度销量同增约50%，公(gōng)司借助U8势(shì)能持续(xù)开拓市场兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只，推动整体销量同增(zēng)13%至96.31万千升，同(tóng)时带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千(qiān)升。国君食品点评称，改革红利释放(fàng)正处起步阶段，旺(wàng)季动销加速、成本优化之下，公司业绩弹性将进一(yī)步加速。

　　此外，分析人士指出，精酿啤(pí)酒目前属于蓝(lán)海市场(chǎng)，拥有巨大发展潜力(lì)及空间，且(qiě)目前行业格局(jú)未定，企业拥有(yǒu)弯道超(chāo)车机(jī)会；基于精酿(niàng)啤酒多元风味发展趋势，产品风味及应用场(chǎng)景布(bù)局多(duō)元化企业，将更(gèng)加能够顺应精酿市场发展趋(qū)势，拥有长期(qī)可持(chí)续发展潜(qián)力，并有望成(chéng)为行业新引领(lǐng)者。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只