华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做(zuò)空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间(jiān)5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究在(zài)报(bào)告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资金向老(lǎo)投资者支(zhī)付股(gǔ)息。报告(gào)指出，简而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资产(chǎn)净值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今(jīn)为(wèi)止美国大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股东(dōng)的(de)支出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部门(mén)的(de)一(yī)家(jiā)重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设(shè)cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式，即(jí)使在最(zuì)坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎(kǎn)的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份(fèn)声(shēng)明中表(biǎo)示，兴登(dēng)堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过(guò)去(qù)25年的激(jī)进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资(zī)部门持有的少数(shù)股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外(wài)，我(wǒ)们(men)坚信通(tōng)过对(duì)冲头(tóu)寸(cùn)来(lái)降低风险，尤(yóu)其是在(zài)我们今天(tiān)所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报(bào)告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页的(de)做(zuò)空报(bào)告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价(jià)格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研(yán)究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于(yú)2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据(jù)兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的(de)主要(yào)业(yè)务(wù)包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报(bào)违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色列的救(jiù)护车急(jí)救部门，是拥有(yǒu)以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名(míng)字(zì)源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被(bèi)迫辞职，美国司(sī)法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告(gào)公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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