总市值超(chāo)6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板市场的(de)科技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极(jí)影(yǐng)响，同时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳(wěn)步推进(jìn)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，多举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运(yùn)行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎(zhā)实(日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕shí)做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市(shì)场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对(duì)应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有了(le)风险管理工具，这将有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者(zhě)的(de)投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合(hé)约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名。另外(wài)，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分(fēn)别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规(guī)模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标(biāo)的的可能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规(guī)模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性(xìng)都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕借助相应(yīng)的(de)风险管理工具进(jìn)行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风(fēng)险管理(lǐ)工具，有利于吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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