30年“不败”的(de)可转债信(xìn)仰，突然之间出(chū)现“断崖(yá)式(shì)”崩塌(tā)。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的可(kě)转(zhuǎn)债搜(sōu)特转债今天又是(shì)暴(bào)跌19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历(lì)史上从未有过如此低价可转(zhuǎn)债，与此同时(shí)，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资(zī)金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股(gǔ)市场今天也继续不乐观，自(zì)周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水(shuǐ)之后，市(shì)场(chǎng)持续回落(luò)，上证指数今天又(yòu)跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指(zhǐ)数和多数(shù)板块下跌，深(shēn)证(zhèng)成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌(diē)超1％。个股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额8481亿元(yuán)，与前一(yī)日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面(miàn)，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱乐领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势(shì)飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临(lín)退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年没有过的(de)可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司和蓝盾转债被告知要退市，打破了30年来的可转债没有出现正(zhèng)股(gǔ)和转(zhuǎn)债退市的(de)历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第(dì)2只(zhǐ)打破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断崖式(shì)暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩(shèng)31.66元(yuán)。

　　搜特转债的正股*ST搜特还(hái)在一字(zì)跌停(tíng)，最新收(shōu)盘(pán)价0.56元，触发(fā)面(miàn)值(zhí)退市(shì)已没什(shén)么悬念。

　　接连的(de)退市情形(xíng)，以及可能面临(lín)的违约。彻底(dǐ)带崩了整(zhěng)个低价转债，过去的双(shuāng)低策(cè)略似乎也不(bù)再奏效。思(sī)创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉(jí)转(zhuǎn)债等跌(diē)超6％。

　　如今又涌现(xiàn)大批价格跌(diē)破100元的低价转债(zhài)，而(ér)一年前市场还在(zài)关(guān)注(zhù)“消灭(miè)”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如(rú)今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破(pò)3300点

　　市场近期波(bō)动剧烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商、银行等金融股带动之下，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续(xù)下行，今(jīn)日又跌(diē)超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市(shì)场持(chí)续走低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季度冲量明(míng)显+票据利率下行，数据走弱在方向上不超预期，但(dàn)幅度较预期更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单月新(xīn)增(zēng)创历史新低，与地(dì)产销售回(huí)踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差(chà)微升，基数(shù)效应外(wài)，主因(yīn)C端(duān)新(xīn)增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人部(bù)门(mén)中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造业库存及产能(néng)周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求”的(de)可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示(shì)，后续来看市场回(huí)落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命口仍(réng)超预期，外需(xū)仍有韧性(xìng)。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市(shì)场(chǎng)预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了外需，内(nèi)需同样在修复下(xià)市场分子端边际向(xiàng)好。

　　第二(èr)、国内外流动性仍(réng)然偏好(hǎo)。国内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议(yì)仍然强调稳增(zēng)长，应对弱复苏下(xià)流(liú)动(dòng)性大概率仍然维持宽(kuān)松，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压(yā)力；海外(wài)看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基(jī)本(běn)已定价美(měi)联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐患同时通胀仍在(zài)下(xià)行下，后续海外(wài)流(liú)动(dòng)性难更(gèng)紧，外资对国内市场的流(liú)出压力不大。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部的分化，热门板块(kuài)交易性的波动是指数调(diào)整(zhěng)主因，但(dàn)在内需修复、外需(xū)韧性(xìng)，且(qiě)国内(nèi)政(zhèng)策呵护延续、外资流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修(xiū)复延续(xù)。

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