全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度(dù)末的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度(dù)末的(de)持仓(cāng)曝(pù)光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场(chǎng)ETF成头(tóu)号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的(de)前十(shí)大重(zhòng)仓标(biāo)的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股，减(jiǎn)持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还(hái)减持(chí)了亿(yì)滋国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示(shì)，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券(quàn)市(shì)场和(hé)利(lì)率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治(zhì)动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联(lián)合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体的(de)生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现(xiàn)苗头。但(dàn)一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来(lái)一定(dìng)的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的经(jīng)济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大(dà)部分西(xī)方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可能在(zài)周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信(xìn)用流(liú)动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济(jì)体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高(gāo)通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进(jìn)的应对通(tōng)胀的(de)举措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一步收(shōu)紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继续(xù)承压，从而(ér)影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策(cè)。

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