海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点(diǎn)已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持(chí)续(xù)下滑，利润向(xiàng)下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度(dù)放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母净(jìng)利单季同比已经开(kāi)始(shǐ)回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产(chǎn)业盈利有(yǒu)待改善，其中受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和半导体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈(yíng)利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳(t昆虫界的老大是谁，世界最强虫王第一名àn)经济景气度高位回落，新(xīn)型电网盈利(lì)增速(sù)持(chí)续提(tí)升，主要(yào)受益于储能的快速发展。

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