A股“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化阶段，中国移动股价周中创历史(shǐ)新高(gāo)，一(yī)度(dù)从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的(de)光环(huán)，引发市场热(rè)议。截(jié)至周五收盘，茅(máo)台最终以(yǐ)微弱(ruò)优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因(yīn)中国(guó)移动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计算则不(bù)过(guò)是(shì)一(yī)场计算上的(de)乌龙，但若均(jūn)按照A股(gǔ)股价(jià)等数据计算，则其总市值一度(dù)达2.19万亿元，超越(yuè)茅台成为(wèi)“市(shì)值王”。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，在(zài)数字经济(jì)、信创(chuàng)、中特(tè)估、人(rén)工智能(néng)等一系列热点催化下，中国(guó)移(yí)动今(jīn)年股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去(qù)年(nián)上市(shì)以来最近一(yī)年股(gǔ)价(jià)累计最大涨幅(fú)接近(jìn)翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市(shì)场人士(shì)认为(wèi)，中国移动和茅台(tái)这场股王宝座的争夺可能揭示(shì)着(zhe)A股未来的发展趋势(shì)。

　　▌A股股王变(biàn)迁(qiān)启示录：消(xiāo)费回潮卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争(zhēng)，向(xiàng)来(lái)是市场关注焦(jiāo)点，回(huí)顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十多年来股王(wáng)变迁的背后(hòu)似乎也(yě)反(fǎn)应着国内经济(jì分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)趋(qū)势和产业(yè)价(jià)值的变化。

　　回溯2007年中国石油登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿人民币(bì)。不仅稳(wěn)居A股第一，甚至登顶(dǐng)全(quán)球资本市场市(shì)值之首(shǒu)，得(dé)益于当(dāng)时基建大(dà)发展时期，中石油在(zài)股(gǔ)王的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商银行(xíng)依托当年互联网金融牛市成为新锐股王(wáng)。再后来，随着我国在2018年进入消费牛(niú)市，开(kāi)启了此后三年的消费白马股(gǔ)大(dà)牛市，也成就了如今贵州茅台股王的A股(gǔ)传(chuán)奇(qí)。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大(dà)数(shù)据；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观察4月17日文章《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估值泡沫下，以(yǐ)及(jí)今年春节后(hòu)白(bái)酒行业的终端动销几(jǐ)乎(hū)并未达到预(yù)期，整个白酒板块经历回调，公司(sī)股(gǔ)价(jià)也现(xiàn)大幅(fú)下跌。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起更(gèng)是开(kāi)始对其王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动一度(dù)超(chāo)越贵州茅台市(shì)值这一历(lì)史(shǐ)性事件背后，除了离(lí)不开国家政策持续推进的数字经济(jì)，与(yǔ)最近爆火的人工智能两大概念加持，还有来自于“中特估(gū)”这个(gè)新概念的强力催化。

　　具体来(lái)看，根据数据显示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市(shì)公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚马逊、英(yīng)伟(wěi)达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有(yǒu)分析认(rèn)为，科(kē)技进步已成(chéng)提(tí)升生产力的重要因素，二(èr)级市场对科(kē)技企业的态(tài)度能一定程度(dù)显示出科技企(qǐ)业的竞争力(lì)强度。因(yīn)此(cǐ)，以中(zhōng)国移动为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵(guì)州茅台为代(dài)表(biǎo)的消费股似乎也预示(shì)着市场中的(de)积极现象。

　　目(mù)前，在我国(guó)经济(jì)逐渐(jiàn)向数字化深度转型(xíng)的背景下，实力强劲(jìn)并实(shí)现华(huá)丽转身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信达(dá)证券研报(bào)表(biǎo)示，公司作为(wèi)国企数字(zì)经济担(dān)当，积极(jí)布(bù)局云计算、IDC、工业互(hù)联网等创新业务(wù)，伴随(suí)算力网络(luò)的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云(yún)计(jì)算业务的需求(qiú)，公司(sī)具备较强的 IDC/云(yún)计(jì)算业务能力，正在从传统管道运营商向(xiàng)数字(zì)科(kē)技领(lǐng)军(jūn)企业(yè)加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同(tóng)时，从估(gū)值修复情况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报显示，2022年(nián)底以来，截(jié)至4月13日(rì)，三大(dà)运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其(qí)中中国(guó)电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值分别修复(fù)至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高于近五年(nián)区间平(píng)均PB（LF）。以中国移(yí)动为(wèi)代表的三大运营商板(bǎn)块，借(jiè)助“央(yāng)企(qǐ)低估值+数字经济(jì)”成(chéng)为(wèi)率先修复(fù)的(de)板块。

　　▌中国移动的(de)新魔法能(néng)否打破(pò)“茅(máo)台(tái)魔咒”？

　　与此同时，还(hái)有(yǒu)另(lìng)一个故事引发市(shì)场热议。即很长(zhǎng)一段时间(jiān)以来，A股市场一直(zhí)流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即大多(duō)股价超(chāo)过茅台的上市公司(sī)，在风(fēng)光散尽(jǐn)之后往往下场(chǎng)都(dōu)不太(tài)好。本次中国移(yí)动直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一样(yàng分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例)呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台(tái)魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中(zhōng)字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气(qì)度提升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好景不长，在2008年金(jīn)融(róng)危(wēi)机爆发(fā)、船(chuán)舶业跌入(rù)冰点后极(jí)速缩(suō)水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股价维持在(zài)24元(yuán)左右。此(cǐ)外(wài)，海普(pǔ)瑞、神州泰岳、安硕信(xìn)息(xī)、中文在(zài)线、全通教育(yù)等多(duō)家公司股(gǔ)价均超越茅台，但最后的(de)结果不(bù)是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可(kě)以看出的是，上述公司的陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股市(shì)景气度无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长的利润，最(zuì)终(zhōng)一次(cì)次甩开这些曾经(jīng)短暂领先者。对于(yú)一家企业股价能否持续(xù)上涨以(yǐ)及(jí)维持高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还(hái)是认为，实际需要看公司(sī)的(de)基本面(miàn)。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之称，营收规模超茅台约7倍(bèi)的中国(guó)移动(dòng)，为(wèi)什么此前市值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分析认为，大致(zhì)归结(jié)为两个重要原(yuán)因。一方(fāng)面，茅台越(yuè)卖越贵，但话费(fèi)越(yuè)交(jiāo)越(yuè)少。在市场化的作用下，一瓶茅台已经(jīng)冲上(shà分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例ng)3000元左右的高(gāo)价(jià)，而中国(guó)移动虽(suī)掌握着大把的通信(xìn)类资源，但作为央企需(xū)要承担“提速降(jiàng)费”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨价(jià)。另(lìng)一方面即是成本(běn)方面的(de)问(wèn)题，中国移动本(běn)质作为通(tōng)信基础设施企(qǐ)业，需要持(chí)续不断的建设投入(rù)，从2G到5G，其(qí)近十(shí)年(nián)资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也(yě)不(bù)需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术的焦虑。

　　因此(cǐ)，从(cóng)财务(wù)数(shù)据可以看出，中国移动(dòng)今年一季度的(de)营收是茅台(tái)的8倍(bèi)，但净(jìng)利润却差别(bié)不大，销(xiāo)售毛利率更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另(lìng)一个92%的(de)巨大(dà)差别。

　　不过，近期来看，一(yī)系(xì)列信号表(biǎo)明中国移动(dòng)可能正(zhèng)在(zài)迎来一些变(biàn)化。

　　随(suí)着5G建设高峰期的(de)结束，中国移动(dòng)此前表示，2022年是三年投(tóu)资(zī)高峰的最后(hòu)一年(nián)，2023年起资本开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿元同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则(zé)可突破(pò)1万亿元(yuán)。据业内人(rén)士(shì)测算，这意味着届时全(quán)年资(zī)本(běn)开支占收(shōu)入比重将低(dī)于18%，创下2007年以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动互(hù)联网进入下半场，行业重(zhòng)心已转向产业互(hù)联网和智(zhì)能化，中国移动加速转型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达(dá)证券研报表(biǎo)示，中国移(yí)动数字化转型收入“第(dì)二(èr)曲(qū)线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公(gōng)司数字化转型收入(rù)对主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入(rù)增量贡献达(dá)到79.5%，占(zhàn)主营业务(wù)收(shōu)入比提升至 25.6%，成为公司收入增长的(de)第一驱动(dòng)力。此外，公司移动(dòng)云收(shōu)入规模实(shí)现新(xīn)跨越，去年移(yí)动云收入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实力迈入国内业界第一(yī)阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例