今年(nián)1月，美国政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度(dù)陷入(rù)债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和金融产生(sh1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米ēng)“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米(zhài)务上限究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回(huí)事？美国债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为何(hé)不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以及其为(wèi)何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的(de)规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务(wù)规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口(kǒu)老龄化(huà)导致政府(fǔ)医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增(zēng)等。

　　与此同时(shí)，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟上支出的(de)步伐，尤其是(shì)在(zài)小布什政(zhèng)府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策(cè)之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明(míng)确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要(yào)发(fā)债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债(zhài)务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次(cì)，民主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一(yī)次提高债(zhài)务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美元(yuán)，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不(bù)受到(dào)发(fā)行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什(shén)么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上限(xiàn)问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在当(dāng)下美(měi)国(guó)两(liǎng)党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要(yào)和国(guó)会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债务上限的最(zuì)后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持(chí)不(bù)愿让步(bù)，认为(wèi)应无条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美(měi)国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风险(xiǎn)：时任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼(bī)近违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球资本市场剧(jù)烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔(ěr)首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述(shù)的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严重的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他(tā)们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的六七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的(de)公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务(wù)上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之(zhī)中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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