银行业危(wēi)机再现？

　　昨(zuó)夜美(měi)股开盘不久，第一共和银行盘中跌(diē)幅(fú)一度(dù)扩大至超(chāo)过(guò)40％，经历至(zhì)少五(wǔ)次停牌，股价再刷新历史(shǐ)新低，市值一度(dù)跌(diē)破10亿美元。

　　据英国《金融时报》报道，知情人士说，几个星期以来，第一共和银行已在为其(qí)部分(fēn)业务寻找买家，但潜在的(de)收(shōu)购方担(dān)心承担过(guò)多风险(xiǎn)。目前可能的解决方案是，向(xiàng)近期曾为第一共和银行注资300亿(yì)美元(yuán)的大(dà)型银行寻求(qiú)帮助，或(huò)者由美国联邦存(cún)款保险公司接管该银(yín)行，并为所(suǒ)有存(cún)款提供政(zhèng)府担保。

　　而据CNBC援引消息(xī)人(rén)士报道(dào)，白宫或美国财政(zhèng)部无意(yì)干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财(cái)经记(jì)者和市场(chǎng)新闻(wén)分析(xī)师David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行(xíng)能否在未来的日子(zi)继续经(jīng)营下去，也不知(zhī)道(dào)联(lián)邦存款保险(xiǎn)公司是否会对(duì)此(cǐ)家银行发表(biǎo)“破产声明”。但(dàn)他说：“解(jiě)决(jué)方案（可能(néng)是(shì)联(lián)邦存款保险公(gōng)司的接(jiē)管）目前正变得越来(lái)越有(yǒu)可能，因为第(dì)一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品(pǐn)方面，今天凌晨，美、布两(liǎng)油(yóu)日(rì)内跌幅快速扩大至3％。

　　有市场评论称，尽管此前API报告显示美国上周原(yuán)油库存(cún)降(jiàng)幅大于预(yù)期(qī)，由于市场消化了疲(pí)弱的(de)美国(guó)经(jīng)济数据(jù)，对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧(yōu)增加，油价周三(sān)延续前一交易日的跌势，目(mù)前已经抹(mǒ)去了自欧佩(pèi)克+4月初(chū)宣布(bù)进一步减产以来的全部涨幅。

　　截(jié)至今(jīn)晨收盘，第一(yī)共和银行收跌近(jìn)30％再创历(lì)史新低，最新报道称，美(měi)国联邦存款保险公(gōng)司(sī)FDIC威胁(xié)下调该行(xíng)评级，将限制第(dì)一共和银行从美联储取得(dé)融资(zī)的(de)渠道。

　　原油(yóu)方(fāng)面，WTI 6月原油期货收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月原油期货收跌(diē)3.81％，报(bào)77.69美(měi)元/桶，抹去(qù)了自OPEC+本月初因需求(qiú)低迷而减产带来(lái)的价格涨(zhǎng)幅。

　　美联储5月加息(xī)路(lù)径“扑朔迷离”

　　宏观层面风险不断，让(ràng)美联储5月的加息路(lù)径变得“扑朔迷(mí)离(lí)”。一边(biān)是仍(réng)然高企的(de)通胀(zhàng)，一(yī)边是银行系(xì)统危机以及由此扩大(dà)的(de)经济衰退阴霾，美联(lián)储会如何选(xuǎn)择(zé)，无疑是市场(chǎng)最引人(rén)瞩(zhǔ)目(mù)的焦点。

　　在广州金控期货研究所副总经理(lǐ)程小勇看来，对于美联储(chǔ)货币政(zhèng)策，大概率还是维(wéi)持加息(xī)的大方向，只不(bù)过(guò)加息(xī)力度(dù)会维持25个基点，不会像(xiàng)去年那样以50个基(jī)点(diǎn)的大力度(dù)加息(xī)。

　　“首先，考虑到(dào)美国通胀具有很强的粘性，当前核心(xīn)通胀增速依旧处于历(lì)史高位，3月高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高(gāo)点仅仅回落了1个百分(fēn)点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月住房租金(jīn)价格(gé)指数增速高达(dá)8.3％。其(qí)次，尽(jǐn)管高(gāo)利率和美国银行业危(wēi)机引发(fā)了经(jīng)济减速，但(dàn)是据我们测算当前美(měi)国私(sī)人部门资产(chǎn)负债表(biǎo)受冲击的(de)影(yǐng)响大约将在三、四季(jì)度出(chū)现，短期经济减速(sù)不至于引发美联储货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)转向。从历史上美联(lián)储(chǔ)加息(xī)的经验来(lái)看，高通胀下的美(měi)联储加息并不会因经济(jì)减速而转(zhuǎn)向。此外，美国地区银行担忧(yōu)引发银行(xíng)股大跌，但由于当前(qián)美国(guó)商(shāng)业银行危机主要是(shì)资产(chǎn)负责错配，并非如2007年次贷危机时那(nà)样的产品(pǐn)层(céng)层嵌套(tào)和加杠杆导致危机爆发时(shí)过渡去杠杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小勇表示。

　　混(hùn)沌天成期货研究院(yuàn)首席宏观分析(xī)师赵旭(xù)初同(tóng)样认为(wèi)，由美(měi)国银行业“爆(bào)雷(léi)”引(yǐn)发系统性风险(xiǎn)的(de)可能性是(shì)较小的，基于此(cǐ)，美联储也不会轻(qīng)易改变(biàn)“显著控(kòng)制通胀”的目标。“从硅谷银行的事件来看(kàn)，政(zhèng)策部门应(yīng)对危机的速度(dù)和(hé)积(jī)极性(xìng)非常高，在(zài)这(zhè)种形式下，去押(yā)注系统(tǒng)性风险发(fā)生概(gài)率比较低的。对(duì)于通胀(zhàng)率，当前(qián)市场主流的(de)预测对(duì)5月(yuè)CPI是(shì)4％，即便(biàn)到(dào)了市(shì)场认为有一定(dìng)降息概(gài)率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出(chū)现(xiàn)了几乎失控的(de)风(fēng)险，如金融(róng)机构(gòu)或(huò)者非金融企业大面(miàn)积的(de)‘爆雷’，否(fǒu)则在(zài)这个通胀(zhàng)水平(píng)预测(cè)下，美(měi)联储是不会在7月份就去做降息操作的。”他说。

　　据(jù)外媒(méi)报道(dào)，对于美国通胀将从几(jǐ)十年来的最(zuì)高水平进(jìn)一步回落多(duō)少这一争论，全球知(zhī)名机构的(de)基金经理们也(yě)开始产生(shēng)分歧(qí)。其中，一方(fāng)是安联环球投资(zī)和西(xī)部信托等(娜能组成什么词，娜字能组什么词语děng)公司认为，美联储(chǔ)和(hé)其他央行将在加息方面取得(dé)胜利，即使这意味着继续加息(xī)、控制通(tōng)胀到2％的目标可(kě)能会让经济(jì)陷入衰退。而另一方(fāng)面，贝莱德和DoubleLine等公司则质疑(yí)，面对粘(zhān)性(xìng)极强的通(tōng)胀，美(měi)联储和其(qí)他央行的政策(cè)制定者是否真(zhēn)的愿意冒让数(shù)百万人失业(yè)的风险，换句话说，央行(xíng)们最终可能不得不做出妥协(xié)，容忍高于目标(biāo)的通(tōng)胀。

　　相关数据显(xiǎn)示，4月美国(guó)消费者(zhě)信心指(zhǐ)数降(jiàng)至了101.3，为(wèi)去年7月以来最低水平。对(duì)此，程小勇表示，从美国居民消费(fèi)来(lái)看，高利率(lǜ)和银行业(yè)信贷(dài)收紧(jǐn)导致消费(fèi)者(zhě)信心指(zhǐ)数下降，消费支出增速放缓(huǎn)是确定性事(shì)件，说(shuō)明(míng)未来美国经济(jì)继续减(jiǎn)速(sù)也是大概率(lǜ)事件。然而，由于(yú)美国居民消费支出增速虽(suī)然在下滑，但在2月还(hái)是维持(chí)正增长，使得市场避(bì)险(xiǎn)情绪短期虽有升温，但不至(zhì)于出发(fā)市场系统性(xìng)泡沫(mò)，通过贵金属(shǔ)温和(hé)反(fǎn)弹也(yě)可(kě)以验证(zhèng)这一点。不(bù)过，随着美国居(jū)民(mín)利息支出(chū)占可支配收入的比例越来越高，未来(lái)并(bìng)不排(pái)除由于经济(jì)严重减速加快导致大(dà)规模恐(kǒng)慌再(zài)现的情况出现(xiàn)。

　　“消费者(zhě)信心的下(xià)降和最近的美(měi)国居民部门信用(yòng)卡违约率上升是(shì)相匹配的，在(zài)高通胀高(gāo)利率经济下行(xíng)的(de)环境下(xià)，居民(mín)部门的资(zī)产负(fù)债表和收入状况边际上会有恶化也(yě)是情理之中；但美国居民部门(mén)已(yǐ)经经过了十年(nián)的去杠(gāng)杆，本身资产负债处于(yú)一(yī)个相对健(jiàn)康的(de)状况，这也是(shì)为何即便消费信心在恶化，即便银行利率在飙升(shēng)，美(měi)国居民部门的消(xiāo)费贷(dài)款仍然在继续扩张，这(zhè)显示(shì)着(zhe)美国居民(mín)部门(mén)的需(xū)求仍(réng)然十分(fēn)有(yǒu)韧性。”赵旭初表示(shì)。

　　在赵旭(xù)初看来，当前市场避险情绪的催(cuī)化有两方面的背景，一是(shì)按照历史(shǐ)经验(yàn)看(kàn)，海外(wài)加息结束到降息之间(jiān)就是一个(gè)容易(yì)出风(fēng)险的(de)时间段；二是能够激发风险偏(piān)好的中(zhōng)国这边的复苏环比(bǐ)高点已(yǐ)经看到(dào)，同比高点接(jiē)近看到，在(zài)中国没有更多刺激(jī)政策的情况下(xià)，市场对全球经济的预期想要进(jìn)一步边(biān)际改善是比较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的(de)主线(xiàn)题材下(xià)跌(diē)与海外银(yín)行业危机共(gòng)振成(chéng)为了一个激发避险情绪(xù)升级的(de)导(dǎo)火索。”赵旭初认为，今年大的(de)宏(hóng)观(guān)周期(qī)和前几年有所不同(tóng)，国内和海(hǎi)外出现明(míng)显的(de)周(zhōu)期背离，且(qiě)海外的政策部门应对危机的速度又(yòu)很快，所以不至于出现单边的持续性共(gòng)振，这就导(dǎo)致各类(lèi)风险资产难以出现大幅度的流畅单边行(xíng)情，比较合适的操作思路应该是“在下(xià)跌(diē)时不过(guò)分恐慌(huāng)、在上涨时也不过分乐观”。

　　宏观环(huán)境走弱(ruò) 有色金属全线下行

　　在宏观环境偏弱的影响下，昨日(rì)的(de)有色金属(shǔ)板块全(quán)面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约(yuē)2306微跌0.48％，沪锌(xīn)主力(lì)合约(yuē)2306走(zǒu)低0.91％，沪镍主力(lì)合约2306收跌1.93％，沪(hù)锡(xī)主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光(guāng)大期货研(yán)究(jiū)所有(yǒu)色金属研究(jiū)总监展大鹏(péng)表示，整体来看，有色金属的全面(miàn)下行有两个利空(kōng)背(bèi)景(jǐng)和一(yī)个触发因素，一是临近美(měi)联储5月份议(yì)息会议(yì)，加息25个基点(diǎn)的概率升至(zhì)高(gāo)位(wèi)，市场表现出谨慎情绪；二是面临(lín)国(guó)内五一假期，资金提前流出规避不确定(dìng)性风险(xiǎn)；三是前一晚欧(ōu)美银行季(jì)报再爆利空，引发市(shì)场对银行业危机蔓延的担忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股(gǔ)大(dà)幅下挫，美元(yuán)指数快速(sù)回升，成为(wèi)有色板块全面下行的直接触发因(yīn)素(sù)。

　　“可以看出，当前宏观情绪对市场的扰动较大。市场(chǎng)一直(zhí)在衰(shuāi)退论(lùn)和加息预期之间摇(yáo)摆(bǎi)不定。一(yī)方面对银行业和全球经(jīng)济前(qián)景(jǐng)感(gǎn)到担忧，担娜能组成什么词，娜字能组什么词语心(xīn)陷入衰退，衰退论(lùn)升温又(yòu)会(huì)使得加息(xī)预(yù)期降低。加息预期降低(dī)后又(yòu)不(bù)得(dé)不面对高企的通胀数据(jù)，美联(lián)储(chǔ)喊话加息不应停止，市场又(yòu)继续预测(cè)衰退，周而复(fù)始(shǐ)。”国海良时期(qī)货有色金属分(fēn)析(xī)师何燕艳表示，此(cǐ)外(wài)，国内面临五一假期，之前看(kàn)多需求修(xiū)复的(de)情绪慢慢平复，也使得价(jià)格下跌。

　　具体品种来看，何(hé)燕艳(yàn)表示(shì)，以(yǐ)铜(tóng)和铝为代(dài)表(biǎo)的大部分(fēn)品(pǐn)种还(hái)在(zài)区间(jiān)运(yùn)行，除了锌的空(kōng)头势头较为明(míng)显，而镍和锡则是(shì)辗转(zhuǎn)反(fǎn)弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)表示(shì)，二(èr)季度是有色金属的(de)传统旺季，4月的开局延续(xù)了需求的强(qiáng)预(yù)期，有色一度出现触(chù)底反弹(dàn)和冲高预期，但(dàn)随着4月旺(wàng)季过半，市场却出(chū)现(xiàn)不一样的声音。一是精炼铜及再生铜制杆、铝(lǚ)材加工和镀锌板等(děng)行业样本企业开工(gōng)率却(què)出现接连下降(jiàng)，社会库存虽然(rán)持续去化，但(dàn)速度较3月份明显放缓；二是(shì)部分下(xià)游加工企业订单难以为继，且产成(chéng)品库存较往年(nián)出现(xiàn)小幅累(lèi)积(jī)，这也(yě)就(jiù)意(yì)味着(zhe)之前的“强(qiáng)预期”出现(xiàn)“弱兑现”的情况(kuàng)，或者说(shuō)3月份的高开工(gōng)透支了部(bù)分旺(wàng)季的(de)需求。

　　“对(duì)铜价(jià)来说，海外‘衰(shuāi)退+加(jiā)息’的宏观环境并(bìng)不支(zhī)持价(jià)格高走，同时(shí)国内(nèi)劳(láo)动节(jié)假期(qī)即将(jiāng)到来，资金从有(yǒu)色市场流出规避不(bù)确(què)定性风险，价(jià)格出现回调并不意外，昨日有色(sè)价格快速回(huí)落也是近(jìn)段时间对利(lì)空因素的集中体(tǐ)现(xiàn)，节前宜谨(jǐn)慎。”展大(dà)鹏表示，不过，5月中上旬延续旺季下，需求(qiú)不会大幅(fú)走弱，因此若(ruò)价格在节前持续表现偏弱，下游企业可(kě)适当(dāng)补库(kù)过节。

　　何燕艳介绍说，从具体的行(xíng)业数据(jù)来(lái)看(kàn)，下游(yóu)需求无疑是在慢慢复苏的(de)。如房屋竣工面积19422万平方米(mǐ)，增长14.7％，较上期回升6.7％。但(dàn)是反(fǎn)应(yīng)在下游开工率(lǜ)上最近(jìn)几周出现了高位(wèi)停滞(zhì)，没(méi)有进一步的增长，可能(néng)和(hé)旺季(jì)慢慢(màn)过去(qù)也有(yǒu)关系。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也没有高(gāo)于3月(yuè)，虽然下降(jiàng)数值(zhí)也不大，但也没能有力提振(zhèn)需求。不过(guò)，何(hé)燕艳表示，价格一旦大跌到目前的(de)状态，现(xiàn)货上面买盘又(yòu)会出现(xiàn)，错综复杂(zá)之下走(zǒu)势也(yě)表现(xiàn)的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观(guān)面上的市场预(yù)期过于(yú)一(yī)致，主流(liú)观点认为加息已近尾声，最坏的时候已经过去，但今年可能(néng)不会降息。我(wǒ)们(men)要(yào)警惕这(zhè)种(zhǒng)市场过于一(yī)致的(de)情况。因为美通胀高(gāo)位持续，美联储的(de)结果导向很(hěn)可能使(shǐ)得(dé)加息时(shí)间或(huò)者幅度超预(yù)期，这样市场就会有超预期的下跌。最主要的是，有色(sè)板块多数品(pǐn)种供应(yīng)增加总体(tǐ)比较确(què)定的，需求跟不上(shàng)供应的增速，整个周期(qī)是向下而不(bù)是向上(shàng)。因此，我(wǒ)对(duì)整个(gè)板块还是持中线偏空思(sī)路，投(tóu)资者可(kě)以用振荡的策(cè)略(lüè)去操作。”何燕艳说。

　　宏观(guān)经济是对未来的(de)预期，更多的是反映市场对未来一个季度、半(bàn)年度甚至更长时间的需(xū)求预期(qī)，展(zhǎn)大鹏(péng)认为，其(qí)对有(yǒu)色板块的短期或短线影响并(bìng)不显著，短期(qī)可(kě)关(guān)注供求现状与价格趋(qū)势的关系以及可能突发(fā)的风险事件上。“对有色(sè)而言，投资者更(gèng)多担心(xīn)的是在多空分歧(qí)的(de)位置和时间(jiān)节点突(tū)发未知的风(fēng)险事件，从而放大了价格短线的(de)波(bō)动性(xìng)，带来持仓管理的压(yā)力。”他(tā)说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 娜能组成什么词，娜字能组什么词语