券商(shāng)今年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年较低的基(jī)数(shù)，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商(shāng)或上市主体(tǐ)披(pī)露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季报(bào)悉数(shù)披露，券商整体(tǐ)一季度表现较好(hǎo)，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速(sù)较(jiào)为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利增(zēng)1倍乃(nǎi)至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个(gè)交易日收阳线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家归母净利同(tóng)比(bǐ)增速为正，其(qí)中(zhōng)20家增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安(ān)信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家(jiā)，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的(de)有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净(jìng)利(lì)润为0.63亿元，同(tóng)比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超过五(wǔ)成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此(cǐ)外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年一(yī)季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了(le)公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度(dù)营收规模增(zēng)速方面，51家(jiā)券(quàn)商(shāng)中44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领衔，其今年一季度(dù)同(tóng)比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足亿(yì)元的低基数有(yǒu)关(guān)，其(qí)今年一季度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍的有10家，分别是(shì)财(cái)通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海(hǎi)通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较高的增速杀入营(yíng)收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被(bèi)挤出前十，招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券一季度营收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行(xíng)业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普(pǔ)遍认可。

　　开源证券(quàn)在解读东方证券一季报时称，东方证券(quàn)自营投资收益11.5亿(yì)元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明(míng)显，期末金融资(zī)产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆经营投资(zī)致使(shǐ)利(lì)息(xī)支出有所(suǒ)增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预(yù)期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券(quàn)在(zài)关于国(guó)金证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资(zī)规模稳步提(tí)升420亿元较去年(nián)底增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一(yī)季(jì)度迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监(jiān)管的(de)措施落地，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期(qī)将是券商(shāng)业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大的公司(sī)预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)的改善。

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