金(jīn)融(róng)界4月26日消息 国内期货市场早盘(pán)收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗期SA属于估值合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单(dān)下滑(huá)导致的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重心下移(yí)。从09可能的向上驱动来看(kàn)，检修、可流通现货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大(dà)；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并不(bù)存(cún)在(zài)缺(quē)货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同(tóng)样偏(piān)弱；因此(cǐ)09反弹的驱(qū)动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待(dài)检修兑现，可选择9-1正套(tào)的(de)方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需(xū)求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反馈和实际地产的表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片(piàn)库存基本补至(zhì)2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往(wǎng)年下游存在压缩(suō)原片(piàn)库存(cún)的(de)可能性。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，因此近(jìn)月确实难以出现回撤(chè)，总体还是正(zhèng)套思路(lù)。

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