本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北(běi)交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入(rù)下，流动(dòng)性问题(tí)有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基金公司(sī)拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也是以发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发(fā)行外，其(qí)余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价(jià)值，万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金经理(lǐ)杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为(wèi)负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益(yì)率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加速(sù)“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有震荡下(xià)跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心(xīn)指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩)5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选两年(nián)定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估(gū)值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差(chà)的流(liú)动(dòng)性问题，市(shì)场制度(dù)性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司(sī)估值(zhí)表现差异(yì)较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜(yí)，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内(nèi)，这个估(gū)值水平(píng)对于具(jù)备专精特(tè)新特(tè)性的中小成(chéng)长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值(zhí)。

　　三(sān)是从(cóng)政(zhèng)策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证跨市场指(zhǐ)数体系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这(zhè)个市场是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新(xīn)挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛(shāi)选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票(piào)交(jiāo)易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关(guān)注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成(chéng)部分之一，或有望(wàng)随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年(nián)一季(jì)度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化来看，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性较大。

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