在华尔街经(jīng)济学家(jiā)和央行官员争论美国经济是(shì)否以(yǐ)及何(hé)时会陷入衰退之际，大(dà)型基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解(jiě)到，越来越多的专业选股人士将资金从(cóng)银行等对经济敏(mǐn)感(gǎn)的股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而投资(zī)公(gōng)用(yòng)事业(yè)和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银(yín)行(xíng)汇编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做空的(de)对冲基金(jīn)已将其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基金经理来说，他(tā)们对周期性公司(sī)(这些公司的(de)命运(yùn)取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起伏)的相对(duì)敞口接近2008年(nián)以来(lái)的最低水平。

　　这一切都突(tū)显了主动投资领域的悲观情(qíng)绪(xù)仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股从去年10月(yuè)低点反弹，增加了(le)5万亿(yì)美元(yuán)的市值(zhí)。

　　总(zǒng)而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师表示(shì)，主动选股(gǔ)者“为2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防(fáng)御股的(de)比例(lì)降(jiàng)至近10年(nián)低点

　　最近对防御股的偏好与去(qù)年不同(tóng)，当时对衰退的(de)担忧蔓延(yán)，主动型基金紧紧(jǐn)抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们相信(xìn)美联储有能力(lì)通(tōng)过积极的(de)抗通(tōng)胀行动(珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄dòng)实现软着陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业(yè)仓位数(shù)据进(jìn)一(yī)步证明，专业人(rén)士持续看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金(jīn)经理的(de)最新调查中(zhōng)，现(xiàn)金持有(yǒu)量(liàng)保持在(zài)较高水平(píng)，相对于股票，债(zhài)券比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候都更受(shòu)青睐(lài)。

　　高盛合伙人John Flood上周表示(shì)，在市场开始逃离(lí)时(shí)，只做多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害怕错(cuò)过)买家(jiā)。

　　值得注意的是(shì)，选股者的谨(jǐn)慎态(tài)度与基于图表(biǎo)信号配置(zhì)资产的计(jì)算机(jī)驱(qū)动策略形成(chéng)了鲜明(míng)对比。由于(yú)股市稳步上涨和(hé)市场波(bō)动(dòng)性下降，趋势追(zhuī)踪基(jī)金和(hé)波(bō)动(dòng)性目标基金等系统(tǒng)性(xìng)资金(jīn)管理公司近几(jǐ)个月(yuè)增加(jiā)了股票持有量。

　　德意志银行的投资者仓位(wèi)模型(xíng)最(zuì)能说明这种(zhǒng)分(fēn)歧立场(chǎng)。德(dé)意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购股票，而自由裁(cái)量投(tóu)资者的敞口已降(jiàng)至一(yī)年区间的(de)底部(bù)。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市(shì)反弹的很大一(yī)部分归因于(yú)那些对(duì珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄)价格不(bù)敏(mǐn)感的量化投(tóu)资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)时买入(rù)股(gǔ)票。看空者还警告称(chēng)，持续(xù)数月的(de)股市反弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突(tū)破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动(dòng)能(néng)可能会限制量化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促(cù)使量(liàng)化基金(jīn)改(gǎi)变(biàn)路(lù)线(xiàn)，并退(tuì)出(chū)股市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数(shù)据和企(qǐ)业财报也提振股市(shì)。尽管(guǎn)各公司(sī)在(zài)本财报季的业绩超出(chū)预(yù)期，但目前(qián)来看，这还(hái)不足以让美国企(qǐ)业重回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储(chǔ)官(guān)员也预测今年晚些时候会出现“温和衰(shuāi)退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰(shuāi)退做准(zhǔn)备(bèi)而采取防(fáng)御措施(shī)，最终可(kě)能会付出高(gāo)昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性的行业往往在(zài)衰(shuāi)退前的(de)6个月(yuè)内表现优异(yì)。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的领先地(dì)位通常会在下行(xíng)周期结束前(qián)逆转。

　　美国银(yín)行的经(jīng)济学(xué)家(jiā)预计，美国(guó)经济衰退将从第三季(jì)度开始。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄