自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月(yuè)全市场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述(shù)板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的(de)工具性(xìng)产品(pǐn)二氧化氮溶于水吗 二氧化氮能完全溶于水吗，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随(suí)着科创(chuàng)板的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

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　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业(yè)绩边际改善的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的(de)盈(yíng)利(lì)质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的(de)利润(rùn)增速相对较高，配置吸(xī)引力(lì)显现。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的(de)基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值(zhí)水平(píng)来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低(dī)水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值(zhí)与成长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案在经过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段(duàn)时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之(zhī)后(hòu)，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周(zhōu)期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得(dé)存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季(jì)度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概(gài)率在二季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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