财(cái)联社5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输(shū)出市场(chǎng)观点会很谨慎，不再(zài)对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好做了。”有(yǒu)基金公(gōng)司人士向财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示，随(suí)着4月底上市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源(yuán)又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日(rì)的市(shì)场亮色(sè)不(bù)多，沪(hù)指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易(yì)日以来(lái)，市场成交额较前期(qī)明(míng)显萎缩，资(zī)金观望的情绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易日净流入的态势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒(méi)等多股跌(diē)停，有投资者开玩笑(xiào)建议“5月16日为(wèi)人工智能(néng)受(shòu)难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能行情开启后第一次全面(miàn)大溃败(bài)”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没(méi)有形成全面(miàn)的行情(qíng)反弹(dàn)。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对于(yú)资金(jīn)的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整体盘面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息节(jié)奏逐(zhú)渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政(zhèng)策及(jí)货币政策(cè)的(de)推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权(quán)益市场整(zhěng)体行情(qíng)预计(jì)将继(jì)续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡(héng)，中短期(qī)内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心资产(chǎn)仍将是持(chí)续(xù)关注(zhù)的(de)市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历(lì)史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是挂眼(yǎn)科(kē)好(hǎo)？

　　最(zuì)强(qiáng)主线“熄火”

　　年初(chū)以来(lái)，各(gè)大指数除创业板指外(wài)累计均有上涨(zhǎng)，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改(gǎi)善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人(rén)工(gōng)智(zhì)能等产业趋势变化(huà)的影响下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中(zhōng)特估”品种也走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年底启动(dòng)以来，成为(wèi)市场最(zuì)热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日(rì)期间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚(jù)集(jí)，华夏(xià)中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也(yě)短暂(zàn)出现过(guò)翻倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至(zhì)高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四(sì)个(gè)交(jiāo)易日，热门个(gè)股(gǔ)批量跳水让追高的投资者体验(yàn)非常差，市场浮躁自(zì)然(rán)赚钱效应(yīng)差。

　　有投资者表示，别人做量化学(xué)的是巴菲特滚雪球，我们学(xué)的是(shì)“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有(yǒu)网(wǎng)友(yǒu)给出通(tōng)俗(sú)易懂的解(jiě)答：宁(níng)愿被强者打(dǎ)得头破血流，也不愿与弱者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面(miàn)的核心(xīn)，就是拥抱强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥抱(bào)强(qiáng)势股(gǔ)，即使亏(kuī)钱也(yě)要亏(kuī)给强势股，追求的是暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益(yì)率(lǜ)上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游(yóu)戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF回报率依然最高(gāo)，为(wèi)81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌(diē)幅超过10％的(de)还(hái东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫游戏(xì)ETF、银华体育文化(huà)单周跌幅也(yě)超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨(zhǎng)似乎(hū)“一日游”，在(zài)5东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿月16日(rì)，新能源板块没有能延续周一的(de)强势。从多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)基金观点反馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能(néng)源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司(sī)去年下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹的(de)基础已经具(jù)备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢(màn)慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一(yī)周基金回报(bào)率来(lái)看，排名(míng)靠前(qián)的(de)均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投(tóu)瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋(qū)势和长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏(xià)中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏(xì)ETF与国(guó)投瑞银先进制造(zào)之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份某(mǒu)公(gōng)募(mù)基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济缓慢(màn)复苏中，还(hái)没(méi)有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要(yào)信心。

　　港股向来有“五绝六穷(qióng)七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期(qī)，市(shì)场(chǎng)很难有好的(de)表(biǎo)现。当下(xià)A股同样如此。创金合信(xìn)首(shǒu)席经济学家魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率(lǜ)市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可能更均(jūn)衡、但也(yě)更(gèng)脆弱，当前可能(néng)是一个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是(shì)收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报(bào)定价，短期市场的(de)核心(xīn)矛盾(dùn)在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看(kàn)好TMT和(hé)中特(tè)估全(quán)年的投资机会，但是短期游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为(wèi)极致，也是不争(zhēng)的事实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可能的(de)风(fēng)险(xiǎn)。从策(cè)略(lüè)角度(dù)看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的(de)灵活性(xìng)。策(cè)略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势(shì)、结(jié)构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋(qū)势(shì)和结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金(jīn)表示(shì)，16日发(fā)布的4月(yuè)经(jīng)济指(zhǐ)标显示，4月(yuè)份国内服务业和(hé)消费恢复相(xiāng)对较快，我国经济运行总体延续(xù)修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继续巩固。货币政策依(yī)然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽松的(de)基调，流动性也维持(chí)合理(lǐ)充(chōng)裕的态势。当前(qián)市场对央行后(hòu)续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定(dìng)的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年(nián)，或可适(shì)当关注受(shòu)益“一(yī)带一路(lù)”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场(chǎng)人士表示不必过(guò)分(fēn)悲观(guān)，随着股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动(dòng)剧烈(liè)一点，算(suàn)是正常(cháng)的行(xíng)为，不必放大恐慌。在(zài)储(chǔ)蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几十个点的起(qǐ)伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫中展开。

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