昨夜，据路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限达成协议(yì)，双(shuāng)方在可自由支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人(rén)士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的不会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可(kě)能需要(yào)立(lì)法者花几天时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可(kě)自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括(kuò)军费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来几个月(yuè)通过(guò)正(zhèng)常的拨款程(chéng)序敲定住房(fáng)和教育等(děng)类(lèi)别的细节。根据(jù)美国联邦(bāng)数据，2022年，美国的(de)可(kě)自由(yóu)支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美(měi)元支(zhī)出(chū)总额的(de)27％。其中大(dà)约一半用于国(guó)防，一些议员表示不应该削(xuē)减这一领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决定后，将于6月(yuè)4日(rì)举行的六个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不太(tài)可(kě)能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的(de)措施(shī)。当前的任务是监控市场形(xíng)势(shì)并及(jí)时(shí)作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标(biāo)不(bù)是推动油价(jià)上涨，而是平衡价(jià)格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价(jià)格(gé)到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价格(gé)反映了市场对全球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数(shù)据显示(shì)，交易(yì)员们完(wán)全(quán)押注美(měi)联(lián)储会在(zài)6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可(kě)能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基金利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这代表市场认为(wèi)接下来两次会议中美(měi)联(lián)储肯(kěn)定(dìng)会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显(xiǎn)示(shì)消化了约(yuē)14个(gè)基点的(de)加(jiā)息(xī)预期，由于美(měi)联储加息规模通一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽常都是25个基(jī)点的倍(bèi)数，这代表6月加息25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布(bù)伦(lún)特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟(wěi)达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘(pán)价略低(dī)于380美元，创(chuàng)盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿美(měi)元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元的上市公(gōng)司。盘中(zhōng)英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英伟达创美(měi)股史(shǐ)上最大单日市值增长规模(mó)，一(yī)日(rì)的市值(zhí)涨幅比标普(pǔ)500 472只成份股各自的市值都高。

　　最新的(de)财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的65亿美(měi)元；调整后每股(gǔ)收益为1.09美元(yuán)，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟(wěi)达(dá)数据(jù)中心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的(de)39亿(yì)美(měi)元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在(zài)于——展望未来，英伟达预计第二财季营收将(jiāng)达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从(cóng)全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获得的利益(yì)远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复杂的人工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的(de)最重要底层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器(qì)学习(xí)软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的(de)最关(guān)键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水”，铁(tiě)矿(kuàng)、钢材期价创近半年(nián)以来(lái)新(xīn)低(dī)

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并创下(xià)近一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽半年或半年多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在(zài)经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走(zǒu)弱。对(duì)此，大有期(qī)货投(tóu)研中心黑色高级研(yán)究(jiū)员黄科(kē)在接(jiē)受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层(céng)面，目(mù)前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府(fǔ)债务(wù)上限问(wèn)题(tí)仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场(chǎng)各方的避险观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来(lái)看，不能排(pái)除接下来继续加息的(de)可能性，当前美联储6月加息概率上升到(dào)40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定(dìng)压力。国内方面(miàn)，5月(yuè)份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据略(lüè)低(dī)于市(shì)场，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不(bù)足(zú)，也导致与国内经济状(zhuàng)况关联性较强的黑色(sè)系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经见(jiàn)顶，但随(suí)着成本端原(yuán)料(liào)价格(gé)的(de)大幅(fú)回落，钢厂(chǎng)方(fāng)面并(bìng)没有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行业利润尚存(cún)、部(bù)分钢厂复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至(zhì)止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不及(jí)预期以及原(yuán)料成本(běn)持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近(jìn)淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材(cái)价(jià)格不断下探寻(xún)底。

　　建信期货黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石、钢(gāng)材等黑色系商品市场整(zhěng)体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现(xiàn)货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来市场对(duì)下游需求的乐观预期(qī)，导(dǎo)致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较大。而在市场供需(xū)阶段性错配的情(qíng)况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出现明显增长，同时(shí)预(yù)期中的下半年的粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策也进一步压(yā)低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五(wǔ)大品(pǐn)种(zhǒng)周度表观消(xiāo)费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅比去年同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢产量为3.54亿吨(dūn)，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨(dūn)和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面临的(de)问题来看，方正中期(qī)期货研究(jiū)院黑色组长汤冰华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充分；二是外需可能(néng)会大幅下(xià)滑；三是(shì)国(guó)内政(zhèng)策刺激还比较(jiào)有(yǒu)限(xiàn)，当前内需虽然未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表现一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价(jià)格(gé)底部是否已现，汤冰华表示，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期(qī)出现(xiàn)，但(dàn)国内市场利空在价格(gé)中已有(yǒu)体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材需求(qiú)端利空可能(néng)来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供(gōng)应压(yā)力会明显增(zēng)加，产量(liàng)也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不(bù)及预期后(hòu)，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半年度经济数据(jù)公(gōng)布(bù)后(hòu)，在(zài)此(cǐ)之前，钢(gāng)矿(kuàng)品种(zhǒng)价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进(jìn)口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳巴(bā)发货已(yǐ)开始减少，但铁水下(xià)降(jiàng)并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄科看来，后(hòu)续钢矿品种止跌需要具备两个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行动，从而改善(shàn)市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不(bù)过(guò)，从目前情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，在进口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平(píng)控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系(xì)品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场(chǎng)供需格(gé)局，与成(chéng)本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商(shāng)品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn)货(huò)价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此，翟(dí)贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫(yì)情初期(qī)的价(jià)格区间有利于行业供(gōng)需加快调整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石(shí)库存和钢(gāng)材社(shè)会库存(cún)较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压(yā)减速度加快、稳经济政策效果(guǒ)或将(jiāng)在(zài)下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓(huǎn)和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢(huī)复至今年4月中旬之(zhī)前的(de)偏高(gāo)水平，但中期(qī)反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁(tiě)产(chǎn)业链库存整体较低，因此在后续进(jìn)入减产期间后(hòu)，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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