3月份(fèn)，全国居民消费价(jià)格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预(yù)期(qī)，同(tóng)时信贷投放保持较快增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较(jiào)快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进(jìn)入(rù)通(tōng)缩(suō)，首先要(yào)厘清概念。国际(jì)上通常认为(wèi)，通(tōng)货紧(jǐn)缩(suō)是指(zhǐ)总体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续(xù)下(xià)降和经济衰退。研究(jiū)显示(shì)，典(diǎn)型的通缩有三个主要特(tè)点：一(yī)是总体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物(wù)价连(lián)续一段(duàn)时间负增长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币供应量持续下(xià)降和经(jīng)济衰退。

　　结合(hé)一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然并不符合通缩的(de)典(diǎn)型特征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强(qiáng)重要民生商品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持(chí)续平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中(zhōng)国(guó)稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月(yuè)份，受春节效(xiào)应和疫情防控政策优化调整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节(jié)过后，消费需求季节性回(饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思huí)落，加之(zhī)市场供应充(chōng)足，2月份(fèn)、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅(fú)分别回(huí)落至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的(de)核饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思心(xīn)CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上(shàng)月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以(yǐ)来物价(jià)月度涨(zhǎng)幅虽在收窄(zhǎi)，但仍然为正，核(hé)心CPI保持(chí)基本稳定，物价总(zǒng)水平并未出现持(chí)续而全(quán)面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增长来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度(dù)明显加快，全年经济(jì)增饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思长有望呈现(xiàn)逐步回升(shēng)态势。近期，多个国(guó)际机构纷纷(fēn)上调(diào)对(duì)中国经济(jì)增速的(de)预期。

　　总的来看，我国物价(jià)仍在温和(hé)上(shàng)涨，M2和社融增长相对较快，经(jīng)济运行(xíng)持(chí)续好转，与通(tōng)缩有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)区别。 随着金融支持效果进一(yī)步显现，消费需求有望进一步回暖，下(xià)半年物价(jià)涨(zhǎng)幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长(zhǎng)期看，我国(guó)经济(jì)总(zǒng)供求基本平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适(shì)度(dù)，居(jū)民预期稳(wěn)定，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　也(yě)要看到，当(dāng)前经济尚处(chù)于(yú)复苏(sū)阶段(duàn)，总需(xū)求(qiú)不足(zú)仍(réng)是经济(jì)运行(xíng)面临的突(tū)出矛(máo)盾(dùn)。从这一角度来看，对(duì)通(tōng)缩的担(dān)忧(yōu)情绪一定程度上反映(yìng)了人们对经济复苏动力和强度(dù)的(de)关切，需(xū)引(yǐn)起(qǐ)高度重(zhòng)视。当务之急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大内需(xū)战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革有(yǒu)机结(jié)合起来(lái)，在稳定就(jiù)业(yè)和提高居民(mín)收入上下更大功夫，提振(zhèn)市场信(xìn)心和发展预(yù)期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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