财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌(pái)老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的(de)持续攀升，引来(lái)众多投资(zī)者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏节奏(zòu)与(yǔ)弹性(xìng)优于预(yù)期，根(gēn)据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期(qī)高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮眼；3月后逐(zhú)步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月社零(líng)同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期提振长期需求，存(cún)货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投(tóu)资保值需(xū)求及(jí)加(jiā)盟商补货(huò)需(xū)求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其(qí)三(sān)，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德(dé)邦(bāng)证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地缘政治的(de)不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素均(jūn)有望对(duì)金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内(nèi)消费复苏的节(jié)奏来看(kàn)，预计今(jīn)年(nián)三四(sì)季度婚庆旺季(jì)将持续(xù)释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭(píng)借精(jīng)准的产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块(kuài)估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在(zài)2024年(nián)超过90万亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠宝(bǎo)的(de)市(shì)场规模增长速度更快，年复合增长率约为17％。最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词>

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游(yóu)的(de)制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国(guó)信(xìn)证券(quàn)研报中指出，下游零售环(huán)节(jié)同(tóng)样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛(máo)利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业通过强势的渠道(dào)建设以提(tí)高市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其(qí)余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市公司包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具(jù)体情况如下：

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